קרנות נאמנות: הקרן של ביל גרוס כבר לא הגדולה בעולם, מי המלכה החדשה?

אולי עדיין קוראים לו "מלך האג"ח", אבל ביל גרוס, Total return Fund של פימקו, מחזיק עכשיו בתואר אחד פחות. הקרן העצומה שתחת ניהולו כבר אינה הקרן הגדולה בעולם מבחינת הנכסים שהיא מנהלת, והתואר היוקרתי עבר לקרן Total Stock Market של ואנגארד.

הקרן הגדולה בניהולו של גרוס איבדה מתחילת השנה 37.5 מיליארד דולר, כשהמשקיעים העדיפו להעביר את כספם מהקרן שמשקיעה בעיקר באג"ח לאפיקים אחרים. הקרן סיימה את חודש אוקטובר כשבאחריותה 247.9 מיליארד דולר בנכסים, לפי הודעת פימקו. לעומתה, קרן האינדקס הראשית של ואנגארד סיימה את החודש האחרון עם 251 מיליארד דולר בנכסים.

זוהי הפעם הראשונה מאז 2008 שה-Total Return של פימקו כבר לא במקום הראשון. 2013 כנראה תהיה השנה הגרועה ביותר עבורה מאז הקמתה מבחינת , כשהמשקיעים משכו את כספם מהקרנות המסורתיות של נכסים בטוחים כמו והעבירו אותם לקרנות מנייתיות שנהנו משנה חזקה עד עכשיו.

בין המנייתיות, קרנות האינדקס (שמחקות מדדים) שנחשבות זולות יותר מבחינת דמי ניהול ועמלות רכישה, כמו הקרן של ואנגארד, נהנו מגיוסים גדולים במיוחד. "זוהי דוגמא לעליית הפופולריות של קרנות האינדקס", כתב ג'ון וורת', דובר קבוצת ואנגארד.

הגורם המרכזי שהביא לנפילה הגדולה של פימקו השנה הוא עליית תשואות האג"ח הממשלתי מחודש מאי עד ספטמבר, בעקבות חששות שהפדרל רזרב יתחיל בצמצום תכנית רכישות האג"ח החודשיות שלו. תשואת האג"ח הממשלתי ל-10 שנים, שעמדה בתחילת השנה על 1.56%, עלתה עד 3% בחודש ספטמבר. עליית התשואות משמעותה ירידת מחיר האג"ח, כלומר הפסדים עצומים למשקיעים בקרן.

לעומת זאת, המשקיעים בקרנות המנייתיות ראו צמיחה במדדים בכל הסקטורים בוול סטריט מתחילת 2013, והקרנות גייסו 35 מיליארד דולר בארבעת החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר, לפי נתוני ICI.

הקרן המובילה של ואנגארד, ה-Total Stock Market, התחזקה ב-25% מתחילת השנה ושילשה את גודלה מאז סוף 2008. ואנגארד היא חברת ניהול קרנות הנאמנות הגדולה בארה"ב, עם קרוב ל-2.4 טריליון דולר בנכסים. מתוך כלל הקרנות, 63% הן קרנות מחקות מדד, או קרנות אינדקס. מייסד החברה, המשקיע האגדי ג'ון בוגל, טען שרוב המשקיעים לא יכולים לנצח את המדד ודגל בשיטה של קרנות אינדקס זולות כהשקעה המומלצת ביותר.