ואנגארד מודאגים: "התשואה הצפויה בשוק נמוכה, על המשקיעים להיזהר"

בזמן האחרון אנחנו עדים למספר הולך וגובר של גופים פיננסיים המזהירים מתיקון בשוק המניות האמריקני. המילה "בועה" כבר אינה מילה גסה, כשאסטרטגים רבים מעריכים שהשוק הגיע לפסגה ומכאן אפשר רק לרדת. היום מצטרפת לקולות האלו גם חברת הקרנות ואנגארד, שמזהירה את המשקיעים: "תרגיעו".

"לאחר מספר שנים בהם הערכנו שיש מקום לעליות בשוק המניות למרות תקופה ממושכת של צמיחה כלכלית נמוכה, התחזית שלנו לשוק המניות העולמי הפכה לזהירה יותר", כותבים האנליסטים במחלקת המחקר של ואנגארד.

"התשואה החציונית הנומינלית הצפויה ל-10 השנים הקרובות נמוכה מהממוצע ההיסטורי ונעה לכיוון הגבול התחתון של הטווח של 6% עד 9% לשנה. זה קורה בשל הערכות לא יעילות בארה"ב ובמספר שווקים מפותחים נוספים", הוסיפו בוואנגארד.

"אנו מזהים שלל תגובות אפשריות למצב הזה, גם כאלה לטווח הרחוק, מה שדורש שימוש במילה "בועות" בשווקים. למרות זאת, אנחנו לא בטוחים לגבי התפתחות סימני קיפאון בחלקים שונים של השוק העולמי. מכיוון שפרמיית הסיכון בשוק המניות ירדה מעט בזמן האחרון, אנו ממליצים למשקיעים להיזהר בפעולות אסטרטגיות או טקטיות בתיק הנכסים שיגדילו את הפרמיה הזו".

אזהרה מפורשת זו באה כאשר מדד ה-S&P 500 נע סביב שיא כל הזמנים, אך מתקשה להמשיך את המומנטום החיובי מאז תחילת השנה. מכפיל הרווח של המדד עומד כעת על 18.9, ומכפיל הרווח העתידי (שנה קדימה) עומד על 15.75, לפי נתוני הוול סטריט ג'ורנל.