ניתוח מיוחד: איך תשפיע המתיחות באוקראינה על חברות האשלג הגדולות?

המתיחות בין אוקראינה לרוסיה שהלחיצה משקיעים בעולם בשבועות האחרונים לא הסתיימה, כשכעת נעשים צעדים פוליטיים במטרה ליישב את הסכסוך ולהשיב את השקט באיזור. מספר כלכלנים טענו בזמן האחרון שההשלכות של המתיחות הזו לא צפויות להשפיע יותר מדי על הכלכלה העולמית, אך מסתבר שעבור חברות מסוימות המשבר הזה משמעותי הרבה יותר.

מניתוח מיוחד שפרסמה חברת פוטאש הקנדית אתמול עולה כי המשבר הפוליטי בין המדינות "יצר חוסר וודאות רבה בשוק הסחורות החקלאיות בהתחשב בחשיבות של איזור זה למסחר הגלובלי". לפי הנתונים שמציגה פוטאש, אוקראינה היא יצואנית התירס השלישית בגודלה בעולם לאחר ארה"ב וברזיל, ואוקראינה ורוסיה יחד הן יצואניות חיטה משמעותיות עם 17% מהתפוקה העולמית. בנוסף, אוקראינה היא יצרנית זרעי החמניות הגדולה בעולם.

"נכון להיום, לא ידוע על הפרעות במסחר אבל סוחרים מודאגים לגבי הזמנות חדשות מהאיזור", נכתב בדוח המיוחד. יתכן שהחקלאים האוקראינים ידחו את מכירת התפוקה שלהם בגלל חוסר וודאות במטבע המקומי. כל הגורמים האלו עלולים להשפיע באופן ישיר על הביקוש לדשנים, מה שעוי לפגוע בשורה התחתונה בפוטאש, וכמובן בחברות דומות כמו כיל הישראלית.

בדוח השנתי שפרסמה כיל לפני כשבוע לא צוין כמה מההכנסות מגיעות מרוסיה ואוקראינה, אבל נכתב כי אירופה הינה השוק העיקרי אליו פונה החברה. הביקוש לדשנים בשוק זה נמצא בירידה מתמדת מאז שנות ה-90.

• טראמפ: "לקשר שלנו עם רוסיה יש ערך כלכלי גדול"; הפסקת אש באוקריאנה בדרך?
• זלנסקי מתקפל: "אוקראינה מוכנה לחזור בהקדם לשולחן המשא ומתן"

"פוטנציאל ענק ברוסיה ואוקראינה"

בעוד חלקה של אירופה בהכנסות כיל הוא הגדול ביותר, K+S הגרמנית היא יצרנית הדשנים הגדולה והמשמעותית ביותר ביבשת עם 55% מהשוק, כשבלארוסקלי ואורלקלי שולטות יחד בכ-40% משוק זה.

לצד ירידה אפשרית בביקוש לדשנים, המתיחות במזרח אירופה, יחד עם ירידה בתפוקה החזויה בחקלאות הברזילאית, גרמה לעליית מחירי הסחורות החקלאיות בזמן האחרון. לאורך השנים נרשם קשר חזק בין מחירי הסחורות החקלאיות למחירי הדשנים, כך שיש לצפות שמחיר האשלג יטפס בתקופה הקרובה.

בפוטאש מציינים שבשנה החולפת סופקו לחקלאים בעולם כ-53 מיליון טונות של אשלג, וב-2014 התחזית היא לעלייה של כ-5%, לטווח של 55 עד 57 מיליון טונות. המחצית הראשונה של השנה צפויה להראות ביקושים גבוהים יותר יחסית לתקופה המקבילה בשנה שעברה. מצד שני, יכולות תפעוליות במגזר האשלג הגלובלי צפויות לרדת בשנה הקרובה, כך שבפוטאש מאמינים ששוק האשלג העולמי יהיה "יציב באופן יחסי ב-2014".

• דל נופלת בעקבות המכסים: "הרסני" למגזר הטכנולוגיה
• מניות חברות האשראי הדיגיטלי צונחות על רקע חששות ממיתון
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הפוטנציאל לצמיחת שוק הדשנים במדינות ברית המועצות לשעבר גבוה מאוד, לפי הניתוח של פוטאש. "בשנים האחרונות, שיעור השימוש בדשנים גדל הדרגה כשהשקעה בחקלאות ובהפצת סחורות דחפו חקלאים לנצל את היתרונות של השוק המתעורר הזה. למרות זאת, יש עדיין פוטנציאל משמעותי להגדלת השימוש בדשנים באיזור".

בעוד שנתח השוק הזה נשלט ברובו על ידי אורלקלי ובלארוסקלי, איזור זה הוא אחד הבודדים בעולם בו עדיין אפשר למצוא אדמה באיכות טובה שניתן להסב לחקלאות, מה שנותן אפשרות לכניסת חברות נוספות. ברוסיה קיים הפוטנציאל הגדול ביותר לגידול הצריכת הדשנים, ואוקראינה נמצאת מיד אחריה. המגבלה העיקרית, לפי פוטאש, היא חוסר הוודאות הפוליטי שיכול להגביל את ההשקעה בתשתיות ובהון חקלאי שנדרש כדי לנצל את הפוטנציאל הגלום באיזור.