תרחיש האימים: כך יראה המשבר הבא בכלכלה העולמית - שלב אחרי שלב

עלייה חדה בתשואות אגרות החוב בארה"ב תזעזע את שוקי העולם - הצמיחה העולמית תיחלש, שוקי המניות יפלו, מחירי הבתים יצנחו בחדות, שיעור האבטלה יעלה במדינות המפותחות, ושערי החליפין יחלשו לשפל שלא נראה שנים - לפי תרחיש האימים שהציג היום האיחוד האירופי.

לא, לא מדובר פה בנבואת זעם, אלא בתרחיש הכי גרוע שהציבו באיחוד לבנקים האירופים בסמגרת 'מבחני הלחץ', או Stress tests, שנועדו לבחון את איתנות הבנקים במקרה של שפל כלכלי כמו ב-2008.

מבחני הלחץ שמפעיל האיחוד כיום מחמירים הרבה יותר מאלו שהציג איגוד הבנקים האירופי ב-2011, אז נכנס השוק האירופי למשבר חוב עמוק שהכביד על בנקים רבים והביא את ממשלת יוון לסף של פשיטת רגל היסטורית.

בנקים שלא יעמדו במבחני הלחץ ויציגו חולשה בתרחישים המפחידים האלו יאלצו להעלות את כריות המזומנים שברשותם, אם באמצעות גיוס הון או מכירת נכסים.

תחזית מפחידה - האבטלה תקפוץ ל-13%, אירופה תכנס לדיפלציה

התרחיש הכי מאיים מכל מבחני הלחץ מתחיל בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב, מה שיגרום לירידה חדה בתאבון לסיכון אצל המשקיעים ברחבי העולם. העלייה בתשואות, עד 250 נקודות בסיס תוך פחות משנה, צפויה להוביל ללחץ בשווקים עם משיכה מסיבית של כסף מהשווקים המתעוררים, מה שיגרום לקריסה טוטאלית של כמה מהם.

בשלב הבא, היצוא מהאיחוד האירופי לשווקים האלו יפגע, מה שיכביד מאוד על שיעורי הצמיחה באירופה. זה צפוי לגרום לצניחה ברמות המחירים באיחור האירופי ב-2016, מעבר לדיפלציה, ועלייה בשיעור האבטלה ביבשת ל-13%. כלכלת האיחוד תתכווץ בשיעור של 1.4% כתוצאה מכך.

"ההשפעה המשוערת של זעזועים כלכליים ופיסקליים שונים על הפעילות הגלובלית היא משמעותית", נמסר מהאיחוד האירופי. "עבור רוב הכלכלות המפותחות, כולל ארה"ב ויפן, התרחיש הזה יגרום לנפילה של 5% עד 6% בצמ"ג בהשוואה למצב כיום".

"בשווקים חלשים יותר, בעיקר בכלכלות השווקים המתעוררים, ההשפעה על התמ"ג תהיה חמורה יותר - עם ירידה כוללת עד 10%", הוסיפו מאיגוד הבנקים האירופי.

שוק המניות העולמי יספוג אף הוא מכה קשה, כשמשקיעים רבים יעברו לאג"ח ככל שהתשואות יטפסו. לפי הערכות האיחוד, שוקי המניות באירופה יפלו כ-18% עד 19%, והשוק האמריקני יהיה הראשון להחטוף עם נפילה כואבת של 30%.

גם שוק הדיור באירופה לא יחמוק מפגיעה ישירה - לפי הערכות האיחוד, מחירי הבתים בבריטניה יפלו כתוצאה מהמשבר הזה בכ-15%, מחירי הבתים בצרפת יאבדו עד 17% ובגרמניה כ-12%.