כלכלן בכיר: "יש לי הרגשה רעה, ה-ECB מייצר בועות אג"ח מסוכנות"

בעוד שוק המניות אהב את הצעדים שהוכרזו על ידי ה-ECB ביום ה' האחרון, יש מי שמאמין שהמהלך הזה עשוי לגרום להיווצרות בועות מסוכנות. פרופסור קלמנס פואסט, נשיא חברת המחקר הגרמנית ZEW, אמר בראיון לעיתון הנדלסבלט שיתכן שגוש האירו נמצא "בצומת דרכים".

"יש לי הרגשה רעה לגבי זה... אני מודאג מהסכנה שה-ECB מייצר בועות נכסים חדשות עם המדיניות הזו של כסף זול", אמר פואסט. "יש כאן את כל הגורמים שצריך לייצירת בועה - מחירי הנדל"ן והמניות ממשיכים לעלות, ובשוק האג"ח התשואות ממשיכות לרדת למרות הסיכון הגבוה".

כזכור, הבנק המרכזי באירופה הכריז על הורדת הבנצ'מארק ל-0.15% בחודש הקרוב, והורדת הריבית על הפקדונות למינוס 0.1%, לראשונה בהיסטוריה. לצד צעדים אלה הכריז מריו דראגי, נשיא ה-ECB, על תוכנית הלוואות ממוקדות (TLTRO) לבנקים המסחריים בהיקף של 400 מיליארד אירו, ועל הכנת השטח לקראת תוכנית הרחבה כמותית בחודשים הקרובים.

הצעדים האלו באו לאחר שהאינפלציה באירופה הפתיעה לרעה גם בחודש האחרון (0.5% לעומת תחזיות לעלייה של 0.7% בשנה), ושיעור האבטלה ביבשת ממאן לרדת מרמה דו ספרתית כבר זמן רב.

לפי הכלכלן, יש כרגע סבירות של 95% שנראה תוכנית כלשהי של הרחבה כמותית בזמן הקרוב, ברגע שיתברר שהצעדים שננקטו אינם מספיקים. "תוכנית זו עלולה להיות מה שידחוף את שוקי המניות והאג"ח לטריטוריה מסוכנת. כדי להתגבר על המשבר הזה, הממשלות האירופאיות חייבות לפעול, ה-ECB לא יוכל להצליח לבד", אמר פואסט.