הפד' הפתיע: קצב עליית הריבית יעלה - המדדים עברו לעליות של עד 0.8%

האירוע המרכזי של יום המסחר הנוכחי (ד') הגיע בשעה 21:00 שעון ישראל - הודעת הריבית וצמצום הרכישות של הפדרל ריזרב. כצפוי, שני הנתונים המרכזים נותרו ללא שינוי - הריבית תישאר ברמתה האפסית (0.25%-0%) והיקף הרכישות יקטן בעוד 10 מיליארד דולר החל מהחודש הבא. ההפתעה הגיעה מגזרת תחזית הריבית העתידית. בכירי הפד' הודיעו כי התחזית לעליית הריבית עברה תיקון כלפי מעלה בשנתיים הקרובות. המדדים שנסחרו לפני ההודעה בירידות של עד 0.3% עברו לעליות של עד 0.8%. תחזית הצמיחה לשנים הבאות נותרה יציבה ולא תוקנה כלפי מטה למרות הנתונים החלשים ברבעון הראשון.

הפדרל ריזרב שבתחזית הקודמת שלו ציפה שהריבית הנמוכה תגיע לשיעור של 1% בסוף 2015 ובהמשך לשיעור של 2.25% בסוף 2016, עדכן את תחזיותיו והודיע כי כעת הוא מצפה שתגיע לשיעור של 1.25% ו-2.5% בהתאמה.

הסיבה לשינוי בתחזית: הבנק המרכזי עדיין מאמין שהכלכלה האמריקנית תתרחב בקצב מהיר בשנתיים הבאות. בדומה לתחזיות הקודמות ועל אף נתון הצמיחה החלש שנרשם ברבעון הראשון של השנה, בפד' עדיין מצפים ששיעור הצמיחה יעמוד ב-2015 על רמה שבין 3% ל-3.2%. ב-2016, הצפי הוא לשיעור צמיחה של 2.5% עד 3%. כצפוי, תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית נחתכה משיעור של 2.8% עד 3% לשיעור צנוע יותר של 2.1% עד 2.3%. בכירי הפד' מאמינים שהסיבה להאטה שנרשמה ברבעון הראשון היא השפעות החורף הקשה שפקד את ארה"ב וכי אלה אינן צפויות להימשך.

"הפעילות הכלכלית רשמה צמיחה נאה בחודשים האחרונים" אמרו בהודעת הפד'. לטעמם, השיפור בצמיחה יוריד את רמת האבטלה לרמות נמוכות מאוד במהלך השנים הבאות. עד סוף 2014 הם צופים ששיעור האבטלה ירד לרמה של 6%, עד סוף 2015 לרמה של 5.4% ועד סוף 2016 הם מאמינים ששיעור האבטלה יגיע לרמה של 5.1% בלבד.

בפדרל ריזרב הותירו את תחזית האינפלציה המאוד נמוכה ללא שינוי משמעותי. בגזרת התכנית להקלה כמותית, הפד' הודיע כצפוי על צמצום נוסף של 10 מיליארד דולר החל מה-1 ביולי. המשמעות היא שהפד' ירכוש של ממשלת ארה"ב בהיקף של 35 מיליארד דולר בלבד. ההחלטה נתקבלה פה אחד.