"מחירי המניות בעולם עדיין אטרקטיביים" - מי השווקים הזולים כעת?

פחד גבהים? לפחות בינתיים השוק לא מתנהג כך. גם אתמול נרשמו עליות נאות בשווקים, כאשר מדד ה-s&p 500 מתדפק על שער 2,000 הנק'. אומנם יש מי שכבר מתריעים מפני רמת מחירים גבוה מדי בשוק , אבל הבנק האירופי Saxo Bank למשל, ממש לא מצטרף לחששות האלה.

הבנק פרסם היום תחזיותיו לרבעון השלישי של השנה ומעריך כי "מחירי המניות בעולם עדיין אטרקטיביים, נכון לתחילת הרבעון השלישי, ובשום אופן אינם בועתיים."

"שוקי המניות הזולים ביותר כיום הם אלה של רוסיה, סין, דרום קוריאה, סינגפור ואוסטרליה, ואילו שוקי המניות היקרים ביותר הם אלה של הודו, מקסיקו, הפיליפינים, אינדונזיה ויוון".

ב-Saxo Bank מציינים, עם זאת, ש"מחירי המניות נראים אמנם סבירים, אבל רק עקב העלות הנמוכה של ההון עבור אותם עסקים המהווים 20% מהכלכלה – הבנקים והחברות הנסחרות - ועקב האמונה הרווחת ביכולת של מדיניות ההפחתה הכמותית וההעדפה הרווחת להשקעה במניות".

עוד מעריכים בבנק כי הכלכלה האמריקנית תצמח בקצב מואץ של 2.2% בכל 2014 ושל 3% ב-2015, בזכות הצרכנים האמריקאים, ש"יפתחו את הארנק". בראש גורמי הסיכון לכלכלה העולמית נמצאים מחירי הנפט: "הגורם שיכול 'להפוך את העגלה' ברבעון זה הוא המשך גאות במחירי האנרגיה. אם המחיר הממוצע לחבית נפט יעמוד ברבעון השלישי על 130 דולר, הצמיחה העולמית תיפגע". אגב, החוזה על מחיר חבית נפט קרוד לחודש ספטמבר עומד על 100.23 דולר, כך שהתרחיש הזה נראה לחלוטין לא סביר נכון להיום.