זה רשמי: ארגנטינה היא 'פושטת רגל' - האם שוב נראה שם כאוס?

ממשלת ארגנטינה הוכרזה הלילה 'כפושטת רגל' לאחר שגם הדיונים המרתונים מול שר האוצר והנשיאה, כריסטינה קירשנר, הסתיימו ללא סיכום. עכשיו ארגנטינה חשופה לתביעות חוב עצומות של 29 מיליארד דולר שהם כמעט כל יתרות המט"ח של המדינה. נכון, הסיכוי שלא יימצא בסופו של דבר פיתרון ביניים קטן מאוד, אבל נכון להיום הכלכלה השנייה בגודלה בדרום אמריקה עלולה להדרדר למיתון קשה.

הסיפור פשוט, עד הלילה בחצות (שעון ארה"ב), ארגנטינה הייתה אמורה לשלם לנושים של אגרות החוב שלה סכום של 539 מיליון דולר במסגרת הסדר חוב שהתגבש עמם - ושוב היא לא עמדה בדד-ליין.

על הסכום הזה הוסכם במסגרת תספורת של 70% מהסכום המקורי עם יותר מ-90% מהנושים של האג"ח שנרכשו בשנת 2001, כשארגנטינה גייסה בארה"ב כספים כדי להחלץ מפשיטת רגל במשבר הקודם.

אלא ש-90% הם לא 100%, ז"א שלא כל הנושים הסכימו לתספורת הזו. קרן גידור גדולה ברשות המיליארדר פול זינגר, הובילה קבוצה של 19 קרנות גידור שדרשו מארגנטינה לשלם את מלא החוב כלפיהן ע"ס 1.5 מיליארד דולר - גם כן סכום שלא נשמע עצום עבור כלכלה כל כך גדולה.

אגב, רב החוב הזה נרכש ע"י אותן קרנות גידור תמורת 'נזיד עדשים' בזמן משבר החוב הקודם של ארגנטינה ולא מפתיע שהנשיאה קירשנר מגדירה את אותם נושים כ"טורפים". אז מדוע ארגנטינה לא רוצה לשלם את הסכום הזה? מכיוון שאם היא תעשה זאת, קירשנר מעריכה שכל שאר הנושים יחלו לתבוע את החוב במלואו בזה אחר זה ואז ההחזר יגיע ל-15 מיליארד דולר.

מכיוון שאותן הונפקו בארה"ב, בית המשפט האמריקאי מצדיק את טענותיהן של קרנות הגידור ואסר על ארגנטינה לשלם לנושים את הסכום שהוסכם במסגרת הסדר החוב. במצב שנוצר, קרי, פשיטת הרגל, יכולים מהיום כל בעלי אגרות החוב הממשלתיות של ארגנטינה לתבוע את פרעונן מיידית - ז"א כ-29 מיליארד דולר.

עכשיו השאלה היא כיצד המשבר הזה ייפתר. לא סביר שאחד מתסריטי האימים יתממש ולראיה, הבורסה של ארגנטינה זינקה אתמול בכמעט עוד 7% ומגיעה למהלך מטורף של 170% ב-12 החודשים האחרונים.

צריך לחכות ולראות מה יגיע קודם: פשרה של קרנות הגידור עם הממשלה או תביעה ראשונה של אחד הנושים לפרעון מיידי של החוב - אם זה יקרה, כנראה שגב' קירשנר תצטרך להתאמץ יותר כדי לרצות את הנושים.