כדור הרגעה לשווקים: פורטוגל הודיעה על תוכנית הצלה לבנק הקורס

אחרי ירידות חדות בסוף השבוע ברחבי העולם, כשמדד ה-s&p 500 מאבד 2.3% תוך יומיים, נרשמות הבוקר עליות בחוזים העתידיים בשיעור של עד 0.3%.
אחת הסיבות המרכזיות לנפילה העוצמתית בוול סטריט ביום חמישי האחרון, הייתה חדלות הפירעון של הבנק המלווה השני בגודלו בפורטוגל, אספיריטו סאנטו. הסיבה השנייה ע"פ מנהלי ההשקעות הייתה חדלות הפירעון של ארגנטינה וכן המלחמה בעזה שהשפיעה לרעה על מצב הרוח בשווקים.

לפחות הבעיה הראשונה נראית הבוקר בדרך לפיתרון. הבנק המרכזי בפורטוגל הודיע אמש על תוכנית הצלה במסגרתה יוזרמו 6.6 מיליארד דולר מכספי המדינה והבנק יפורק. מניית הבנק התפרקה ב-40% ביום שישי האחרון.

הקריסה של הבנק בהחלט מפתיעה בהתחשב בעובדה שהבנק המרכזי בפורטוגל טען רק לפני כמה שבועות שהוא יוכל לעמוד בפני זעזועים שנגרמו כתוצאה מאי-סדרים שנמצאו בחשבונות חברת האם, שהוא תאגיד שבסיסו בלוקסמבורג.

מי שיינצלו מהמכה יהיו קודם כל בעלי החשבונות ובעלי האג"ח הבכירים. מנגד, הנושים הקטנים יותר ובעלי המניות יספגו את ההספדים. נגיד הבנק המרכזי של פורטוגל סיכם את המצב בפשטות: "הכרחי להבטיח את הפיקדונות ולשמור על יציבות המערכת הפיננסית."

אביחי שורצקי, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות IBI , התייחס להחלטת הבנק המרכזי "הצעד של הבנק המרכזי צפוי להוביל לירידה משמעותית באי הודאות. אמנם בסקירות שפרסמנו בשבועות האחרונים הצגנו ניתוח אשר הראה כי המשבר ב-BESPL לא צפוי להוביל לתהליך של הדבקה, ואולם הפרסומים השונים סביב המשבר ב-BESPL הובילו לתנודתיות באיגרות הפיננסיות והממשלתיות באירופה."

"באשר לפורטוגל, עדיין לא ברור לחלוטין האם הכסף לחילוץ הבנק יגיעו מהממשל. עם זאת, כפי שציינו בעבר, הממשלה מחזיקה ברזרבה של 6.4 מיליארד אירו, אשר ניתנו לטובת סיוע למערכת הפיננסית כחלק מתוכנית החילוץ לה זכתה המדינה, וטרם נוצלו. סכום זה כבר נכלל ביחסיה הפיסקאליים של פורטוגל כחוב, ועל כן השימוש בו לא צפוי להוביל להרעה ביחסים הפיסקאליים".