חושבים שהמשקיעים של הנפט בצרות? חכו שתראו את המשקיעים בסחורה זו

מה קורה עם מחיר הזהב? מחיר אונקיית זהב יורד היום בשפל של 5 שנים אל מחיר של 1,110 דולר לאונקייה. בשנה האחרונה, הניב האחרון תשואה שלילית של 6% ורוב הסוחרים מאמינים כי שעתה הכיוון הוא אחד בלבד- דרומה. 

ביולי 2011, מחירה של אונקיית זהב הגיע לכדי 1,900 דולר. דאז, הזהב נהנה מרוח גבית של ירידה בשווי הדולר והסכנה הממשית להתפרצות של אינפלציה מסביב לעולם. התרחיש האינפלציוני הופיע בין היתר בעקבות תוכנית ההקלה הכמותית שהונהגה בארה"ב ומטרתה הייתה הקלה באשראי ותמיכה בשווי המחירים. התוכנית כללה רכישה של אג"ח ממשלתי בשווי של טרילוני דולרים למשך חודשים ארוכים ומתוך כך החלישה את שווי הדולר והזניקה את מחיר הזהב.

בנוסף, הביקוש הגובר למתכת היקרה בשווקים של מזרח הרחוק ובעיקר מסין ומהודו, גרמו לאופטימיות לגבי מחירה של המתכת להרקיע שחקים. בהודו אוהבים להתקשט במתכת בחתונות והעלייה המטאורית במעמד הביניים במדינה הגדיל את הביקוש למתכת. בסין, בנוסף אהבו להשתמש במתכת לתעשייה כמוליך וגם כגיבוי לרזרבות המט"ח במדינה.

חלף לו חצי עשור מאז התקופה בה מחיר אונקיית הזהב היה בשיא כל הזמנים, היום מחיר אונקייה רחוק בכ-42% ממחירו אז. גרוע מכך, היום נראה כי כל התנאים האובייקטיבים בכלכלה העולמית עובדים כנגד מחיר הזהב.

• מחירי הזהב זינקו מהר מדי? "צופים דאונסייד ולא אפסייד"
• הראלי בזהב לא עוצר - מטפס לרמה הגבוהה ביותר מזה 6 שנים

בעוד רוב המדינות בעולם פועלים בכדי להחליש את המטבע המקומי בכדי לתמוך בכלכלה המקומית, בארה"ב פועלים בכיוון ההפוך. לאחר שסיימו עם ההקלה הכמותית בסוף השנה שעברה הפד', מתכוון על פי דבריו להעלות את הריבית בחצי השנה הקרובה. הריבית שככל הנראה תעלה בחודש ספטמבר או דצמבר הקרוב (או אולי שניהם), ממשיכה את הממונטום החיובי של הדולר אל מול המטבעות העיקריים בעולם.

התחזקות הדולר היא האויב הגדול ביותר של הזהב. הזהב שנסחר מחוץ לארה"ב במטבע דולרי, הופך להיות יקר יותר מחוץ לארה"ב ובתוך כך האטרקטיביות שלו נחלשת מסביב לעולם. חשוב מכך, התחזקותו של הדולר מורידה משמעותית את התכנות תרחיש של אינפלציה. השקעה במערב בעיקר נעשית כאשר מתגברים החששות להתפרצותה של אניפלציה כאשר הזהב משמש אלטרנטיבה לכסף הנייר ושומר על כח הקנייה של המשקיע. התחזקותו של הדולר פשוט מייתרת את ההשקעה בזהב. 

גם במזרח הרחוק, הדרישה לזהב כבר לא מאופיינת באופטימיות שאפיינה אותה בתחילת העשור הנוכחי. בשישי האחרון הגיעה לסיומה תקופה ארוכה של ספקולציות לגבי כמות הזהב שמחזיק הבנק העממי בסין כגיבוי למטבע המקומי. התוצאה הראתה עלייה של כ-60% לעומת כמות הזהב בשנת 2009. היום הבנק מחזיק 1,658 טונות זהב. התרחיש עתה הוא כי צעדיו של הבנק בסין הוא להתחיל הזרים אונקיות זהב חזרה אל השוק.   

• איך להרוויח בשוק תנודתי - למשקיעים מתוחכמים בלבד
• הודו נכנעת לטראמפ - מתחילים בשיחות על המכסים
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"