האינדיקטור של מריל לינץ' שמאותת על חזרת הפחד לשווקים

החששות בגוש האירו מפני חוסר היציבות הפוליטית באיטליה מחזירה את המפלס הפחד בשווקים לרמות של פברואר האחרון, כך לפי אינדיקטור למדידת מפלס הלחץ של בנק ההשקעות מריל לינץ' - Global Financial Stress Index.

מדד GFSI של מריל לינץ' הושק בנובמבר של שנת 2010 ומתיימר להציג תמונה מדויקת יותר לסיכון בשווקים. המדד משכלל שלושה אינדיקטורים עיקריים: סיכון, ביקושים בשוק וגידור תיאבון המשקיעים - ומשכלל 23 מדדים לאינדיקטור אחד שאמור להתעלות על מדד הפחד (VIX).

במריל לינץ' מסבירים כי בעוד ה-VIX מודד את התנודתיות הצפויה במדד המניות S&P 500, ה-GFSI מודד סיכונים שאינם נראים בדרך כלל בשווקים על ידי שילוב של מסחר בנכסים מעבר לדלפק.

לפי הנתון שפורסם היום, החשש לשלמות גוש האירו ומהדבקה של המשבר האיטלקי ליתר מדינות, בעוד התשואות באגרות החוב הממשלתיות של איטליה חצו את רף ה-3%, הקפיץ את המדד לשיא לש חודשיים, כלומר הרמות של פברואר האחרון אז נרשם תיקון של 10% במדד S&P 500 תוך פחות משבועיים.
 

Global Financial Stress Index Back At February Highs https://t.co/wELmDAsjm6 pic.twitter.com/YJi5cHfxLk

— peoplestrusttoronto (@peoplestrustTOR) 31 במאי 2018

מנגד, היום פורסמו חדשות טובות לבנק המרכזי האירופי (ECB). נתוני האינפלציה בגוש האירו שפורסמו לפני דקות מצביעים על קצב של 1.9% בחודש מאי, בתחום היעד של הבנק המרכזי ומעלה הצפי לקצב של 1.6%. נזכיר כי נתוני התמ"ג של גוש האירו הראו צמיחה של 0.4% ברבעון הראשון (1.6% במונחים שנתיים). 

נתוני האינפלציה היום מהווים חדשות טובות לבנק המרכזי של אירופה, אך החולשה היחסית באינדיקטורים מגוש האירו - כמו מדד מנהלי הרכש שנמצא בשפל של שנה וחצי והעלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות של איטליה - מקטינים את האפשרות שתכנית הרכישות של הבנק המרכזי תסתיים בסוף הרבעון השלישי של השנה.