פיטר לינץ' - איך לייצר תשואה של 2,700% ב-13 שנה

פיטר לינץ' בן ה-75 כבר עזב את תחום ההשקעות, אבל ההישגים שלו ותורת ההשקעות שלו משפיעים מאוד על משקיעים קטנים וגדולים - הספרים שלו הם מהנקראים ביותר בתחום ההשקעות, הקורסים המבוססים על תורת ההשקעות שלו מבוקשים מאוד, ומשקיעים רבים לרבות מנהלי השקעות גדולים, מחקים את המתודה שלו. 

לינץ' היה מנהל קרן ההשקעות מגלן, המנוהלת על ידי פידליטי. ב-13 שנים תחת ניהולה השיגה הקרן תשואה של 2700%. 

לינץ' שבתואר הראשון למד היסטוריה ופילוסופיה, עשה מאסטר בניהול באוניברסיטת פנסילבניה. אל פידליטי הגיע כמתמחה. לאחר שעבר להיות עובד קבוע הועסק כאנליסט מחקר. ב-1977 מונה לנהל את הקרן האנונימית מגלן והגדיל את שווי הנכסים שלה מ-18 מיליון דולר ל-14 מיליארד דולר. הוא כתב שלושה ספרים ובהם היסודות לתיאורית ההשקעה שלו.

תשקיע רק במה שאתה מבין תשקיע רק במה שאתה מבין - זה המשפט המפורסם של לינץ'. עוד אמר שהמשקיע הפרטי יכול להרוויח יותר ממנהלי קרן כי הוא יכול לזהות השקעות טובות בחיי היומיום שלו לפני אנשי וול סטריט. הוא עצמו טען שרוב רעיונות ההשקעה הטובים שלו לא הגיעו מעבודה במשרד, אלא מחיי היומיום, למשל בנהיגה.

לינץ' חיפש את המניות המעניינות להשקעה כשמבחינתו מניה מעניינת להשקעה היא דווקא כזו שהמשקיעים המוסדיים לא נמצאים בה. ברגע שכולם משקיעים בה היא כבר לא מעניינת, אבל ברגע שהיא "נחבאת אל הכלים" והשוק עוד לא "גילה אותה", או אז היא עשויה להיות מעניינת, תלוי כמובן בביצועים העסקיים - "אם אתם מוצאים מניה ללא החזקות מוסדיות בכלל, או עם מעט החזקות מוסדיות, מצאתם מנצחת פוטנציאלית" - הוא טען ויישם בשיטת בהשקעות של הקרן.

• חמישה דברים שכדאי לדעת על מנת להפיק יותר ממסלולי ההשקעה שלכם
• המרד נגד וול סטריט: יכול להיות שעתיד המשקיעים הוא מחוץ לארה"ב?

עוד הוא אמר - "מוטב להשקיע בחברה שכל אידיוט יכול לנהל אותה. במוקדם או במאוחר אידיוט כלשהו אכן ינהל אותה". מדובר בורסיה שונה במקצת למה שוורן נוהג לומר, אבל השורה התחתונה זהה - חברה טובה לא צריכה מנהל על, כל אחד יכול לנהל אותה.  

עקרונות נוספים שלו הם להעדיף את המגזרים המשעממים על החמים. המשעממים נסחרים בדיסקאונט, החמים באפסייד.

לינץ' הדריך לחפש מניות גם על פי הקריטריונים הבאים - חברה שרצות עליה שמועות שליליות; חברה עם צמיחה מהירה הפועלת בתעשייה בעלת צמיחה אטית; חברת נישה השולטת בפלח של השוק; חברה שפוצלה מחברה אחרת (ספין-אוף); חברה שיכולה להפיק תועלת מהתפתחויות טכנולוגיות, אך אינה מייצרת טכנולוגיה בעצמה; חברה שאינה זוכה לסיקור רב של אנליסטים; חברה שרוכשת מחדש מניות (Buy-back); חברה שבעלי העניין בה רוכשים את מניותיה.

כללי ההשקעות של וורן באפט

• אינטל וטאיוואן סמיקונדקטור מתקרבות להסכם לשיתוף פעולה אסטרטגי
• מניות הבריאות - מקלט בטוח או אשליה בעידן המכסים החדשים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

המשקיע הנבון - כללי תורת ההשקעות של בנג'מין גראהם