למרות WeWork, שנת 2019 הייתה מצוינת להנפקות ראשוניות

אל תתנו לכותרות להטעות אתכם. למרות ההאטה בהנפקות ראשוניות לציבור מאז שחברת WeWork נאלצה לגנוז את ההנפקה שלה, 2019 הייתה שנה חזקה מאוד לאלו שכן הנפיקו.

היקף ההנפקות הראשוניות (IPO) הגיעה לשיא של חמש שנים בשנת 2019, הן בבחינת מספר ההנפקות והן בבחינת היקף הכספים שגויס, כך על פי ניתוח של MKM Partners, שעקבה אחר 229 הנפקות בשנת 2019, שגייסו יחדיו 62.9 מיליארד דולר. זוהי עליה ניכרת לעומת שנת 2018, אז נרשמו 216 הנפקות וגיוס של 51 מיליארד דולר. הנתונים אפילו יותר מרשימים כאשר לוקחים בחשבון את ההאטה בסוף השנה.

שווקי המניות איבדו גובה ברבעון הרביעי של 2018 כתוצאה משילוב של דאגות ממלחמת הסחר המתחוללת בין המעצמות הגדולות בעולם, האטת הצמיחה הכלכלית העולמית והעלאת הריבית של הפדרל ריזרב. כל אלו יצרו אקלים שלילי עבור ההנפקות ברבעון הראשון של השנה. ואם זה לא מספיק, הייתה גם השבתת הממשל האמריקאי בתחילת השנה, כאשר נציבות ניירות הערך בבורסה בארה"ב הייתה מאוישת באופן חלקי עד פברואר.

פעילות ההנפקות הראשונות החלה לתפוס תאוצה לאחר הנפקתה של Lyft (סימול: LYFT) ולוי שטראוס (סימול: LEVI) במרץ, כשלאחריהן הגיעו אובר (סימול: UBER פינטרסט (סימול: PINS) וצ'ואי (סימול: CHWY). ביצועי המניות היו מעורבים: צ'ואי עלתה ב-59% בהנפקתה, ואילו Uber ירד ב-8%.

העסקה שלא התרחשה עשויה להגדיר את ההנפקות של 2019 בצורה הברורה ביותר. רוהיט קולקארני, מנכ"ל MKM פרטנרס, קרא לזה "מחלוקת ההנפקה של WeWork".

נזכיר כי חברת שטחי העבודה של היזם היהודי אדם נוימן קיוותה להנפיק בשווי של 47 מיליארד דולר, אך משכה את ההנפקה בספטמבר, לאחר שהמשקיעים הפוטנציאליים גילו חוסר ההתלהבות, פקפקו בשווי שהציבה לעצמה החברה והעלו חששות בנוגע למודל העסקי שלה כולל ביקורות על התנהלותו של נוימן.

עם זאת, היו לא מעט חברות טכנולוגיה, מדיה וטלקום אחרות שהצליחו לערוך הנפקה ראשונה לציבור, אמנם פחות מתוקשרות, אך עם רווחים אדירים. בלטו במיוחד חברת האחזקות ביל.קום (סימול: BILL) שזינקה ב-61% ביום המסחר הראשון שלה וחברת זום וידיאו (סימול: ZM) שטיפסה ב-72%. למעשה, כמעט שני שלישים ממניות חברות הטלקום של 155 החברות שביצעו הנפקות ראשוניות לציבור השנה תומחרו מעל או בקצה העליון של טווח השווי לו ציפו המשקיעים. בנוסף, כ-20% מהמניות טיפסו בלמעלה מ-50% ביום המסחר הראשון שלהן.

חברות אשר יבחרו לבצע הנפקה ראשונה לציבור בשנה החדשה עשויות בנוסף לקבל רוח גבית מהשווקים. עד כה בשנת 2019, מדד ה-S&P 500 עלה כמעט 30%. מאז שנת 1950, שוק המניות רשם עליות דו ספרתיות ב-83% מהזמן, בשנה שהגיעה לאחר שנה בה נרשמו עליות של לפחות 20%.