הזהב פורץ דשדוש של מספר חודשים, הזדמנות קניה?

לאחר זינוק של יותר מ-25% לשיא של 7 שנים בספטמבר האחרון, הזהב איבד בחודשים האחרונים מומנטום והשלים ירידה של קרוב ל-7% מהשיא. עם זאת, הזהב מטפס בימים האחרונים ופורץ קו מגמה יורד של החודשים האחרונים. 

גרף מחיר הזהב בחודשים האחרונים: פורץ בימים האחרונים תבנית טכנית "שורית"

נזכיר כי בחודש שעבר טענו בגולדמן זאקס טוענים כי אכן מדובר בהזדמנות קניה והעניקו מחיר יעד של 1,600 דולרים לאונקיה .בגולדמן מציינים כי הדיונים הנרחבים בסוגיית המדיניות המוניטרית המודרנית (MMT),  שטוענת כי החוב הלאומי איננו מהווה אילוץ אמיתי למדינות שמנפיקות את המטבע המקומי, צפויים להעניק גם הם רוח גבית למחיר הסחורה . נציין משקיעים רבים מעריכים היום כי ההתערבות האחרונה של הפד' בשווקים היא למעשה התחלה של יישום ה-MMT. 

במקביל, כדאי לשים לב לקורלציה השלילית הגבוהה בין מחיר הזהב לצפי הריבית בארה"ב בשנים האחרונות. עם זאת, נציין כי בימים האחרונים הקורלציה בין 2 הנכסים נחלשה, כאשר מחיר הזהב עולה למרות שהצפי בשוק להורדת ריבית נוספות מצד הפד' ירדה משמעותי. האם 2 התהליכים יכולים להימשך ביחד? כפי שהסברנו אמש ב-BIZPORTAL (לכתבה המלאה), הסיכויים להורדת ריבית נוספת בארה"ב גבוהים במיוחד, ונראה כי השחקנים בשוק הסחורות מבינים זאת. 

הקורלציה בחודשים האחרונים בין חוזי ה-EURODOLLAR למחיר הזהב. שוק הסחורות מריח עוד הורדת ריבית מצד הפד'?

איך נחשפים לסקטור? הדרך הפשוטה ביותר היא דרך תעודת סל העוקבת אחר מחיר הסחורה, ולא חסר כאלה. הפופולריות בין תעודות הסל היא GLD ואחריה היא IAU. דרך נוספת להיחשף היא באמצעות השקעות בתעודות הסל העוקבות אחרי חברות הכרייה, שמקיימות בדר"כ קורלציה גבוהה מול מחיר הסחורה, אך נציין כי הן תנודתיות יותר. דרך מסחר נוספת היא באמצעות רכישות של חוזים על הסחורה, אך יש לציין כי היא מסוכנת יותר ואיננה מתאימה לרוב המשקיעים.