חברות טכנולוגיה גדולות עם מכפיל רווח חזוי של פחות מ-15? יש דבר כזה

במקביל לראלי החד בשוקי המניות בחודשים האחרונים ובפרט בסקטור הטכנולוגיה, תהליך מציאת חברות טכנולוגיה המציגות נתוני כספיים יציבים ונסחרות עם מכפיל רווח  צפוי נמוך יחסית הפך למשימה מורכבת במיוחד. עם זאת, ניתן עדיין למצוא חברות כאלו.   החברה הראשונה היא IBM (סימול:IBM) שפרסמה השבוע את תוצאותיה לרבעון האחרון והצליחה להכות את התחזיות המוקדמות. הדבר שהכי חשוב לוול סטריט בעשור האחרון הוא הצגת צמיחה, ונראה כי החברה נכשלה עד בסעיף זה בעקביות בשנים האחרונות והמשקיעים הענישו. עם זאת, הדו"חות האחרונים עשויים להיות נקודת מפנה.

החברה דיווחה על הכנסות של 21.8 מיליארד דולר במהלך הרבעון האחרון, גבוה מהתחזיות המוקדמות שעמדו על הכנסות 21.6 מיליארד דולר, וגבוה במעט מהנתון בתקופה המקבילה אשתקד.  בשורה התחתונה, החברה רשמה רווח נקי של 3.67 מיליארד דולר או 4.11 דולר למניה, לעומת רווח של 1.95 מיליארד דולר או 2.15 דולרים למניה. 

תזרים המזומנים של החברה מהפעילות השוטפת יציב והסתכם ברבעון האחרון ב-3.5 מיליארד דולר. במהלך הרבעון האחרון חילקה החברה דיבידנד למשקיעים בהיקף של 1.4 מיליארד דולר.

במקביל, נראה כי אחת ההחלטות המשמעותיות של הנהלת החברה היה להוריד את סכום הדיבידנד ובמקביל לנסות להוריד את החוב הגדול של החברה בעקבות הרכישה של Red Hat. החוב הכולל של החברה הסתכם ברבעון האחרון ב-62.9 מיליארד דולר, ירידה של 3.4 מיליארד דולר ברבעון וירידה של 10.1 מיליארד דולר במחצית ה-2 של השנה. 

• מניות השבבים יציבות בטרום, אבל האנליסטים מזהירים
• מנצלת את הירידות: ברדקום רוכשת מניות ב-10 מיליארד דולר

החברה השניה היא סיסקו (סימול:CSCO) שצפויה לפרסם את תוצאותיה ב-12 לפברואר ונסחרת כעת לפי מכפיל צפוי של 15.1. בדו"חות הקודמים, החברה דיווחה על תזרים המזומנים החופשי של החברה כמעט 15 מיליארד דולר במהלך 12 החודשים שקדמו לדו"ח, לעומת 12.8 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. בשווקים צופים כי כי החברה תרוויח 3.24 דולר בשנה הכספים הקרובה (תסתיים ביולי), עלייה של 5% לעומת 3.10 דולר למניה בשנה שעבר. 

בדו"חות האחרונים של החברה נטען כי החברה שואפת להחזיר לפחות 50% מתזרים המזומנים החופשי שלה לבעלי המניות באמצעות חלוקת דיבידנדים ורכישה חוזרת של מניה. 

שתי המניות נוספות שעשויות לעניין הן ברודקום (סימול:AVGO) ו-היולט פקארד אנטרפרייז (סימול:HPE) הנסחרות במכפיל רווח צפוי של 12.2 ו-7.6 בהתאמה. ברודקום העלתה בדצמבר האחרון את הדיבידנד לבעלי המניות ב-23% לרמה של 3.25 דולר, כאשר תזרים המזומנים של החברה מבטיח את יכולת החברה להמשיך בתהליך זה גם ברבעונים הקרובים. תזרים המזומנים החופשי של החברה הסתכם בכ-9.3 מיליארד דולר בשנת הכספים האחרונה, שהסתיימה באוקטובר, לעומת 8.3 מיליארד דולר בשנה הקודמת.

היולט פקארד אנטרפרייז הציגה דו"חות מעורבים ברבעון האחרון. ההכנסות החברה ירדו ב-9% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד, אך הרווחים עלו ב -14% והגיעו ל -49 סנט למניה. ב-FactSet, צפוים כעת כי החברה תרשום רווח של 1.86 דולר למניה בשנה הקרובה, עלייה של 5% ביחס לשנה הקרובה. נתון זה צפוי להספיק לחברה להגדיל את הדיבידנד שהיא מחלקת. 

• קרנות סל מוגנות: אתם מוגבלים בהפסד, אבל יש מחיר - דגומאות
• "הפסיכולוג של השוק" - איך הצליח הווארד מרקס לייצר תשואה עודפת ללקוחות שלו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"