לאחר זינוק חד ברבעון האחרון, אפל תצליח להפתיע את המשקיעים?

עונת הדו"חות בוול סטריט צפויה להגיע היום לשיא, כאשר ענקית הטכנולוגיה אפל (סימול:AAPL) צפויה לדווח על תוצאותיה לרבעון האחרון לאחר סגירת המסחר. בגלל שווי השוק של החברה (1.35 טריליון דולר) וחלקה במדדים המובילים, הדו"חות הערב צפויים להשפיע על כל השוק. 

הצפי בשווקים הוא להכנסות של 88.5 מיליארד דולר ברבעון האחרון, נתון המייצג עלייה של 4.8% ביחס לרבעון המקביל אשתקד (שהיה חלש יחסית). בשורה התחתונה, החברה צפויה לדווח על רווח של 4.5 דולר למניה, נתון המייצג עלייה של 8.6% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. נציין כי בשנתיים האחרונות הצליחה החברה להכות את התחזיות בשורת ההכנסות ב-88% מהדו"חות, ו-100% בשורה התחתונה. 

בנוסף, המשקיעים צפויים להתמקד ב-2 נתונים משמעותיים נוספים: הראשון - מכירות האייפונים ובפרט בשוק הסיני. למרות הניסיון לגוון את ההכנסות, מכירות האייפונים עדיין חשובות מאוד עבור החברה ומהוות את עיקר הכנסותיה. ההכנסות מתחום זה הציגו ירידה בדו"חות האחרונים, כאשר המשקיעים ממתינים כעת לראות את הנתונים סביב המכשירים החדשים שהושקו בספטמבר האחרון. בשווקים מצפים לנתון של 51 מיליארד דולר בסעיף זה.  

הנתון השני הוא ההכנסות מתחום השירותים שהחברה מעניקה הציגו ברבעונים האחרונים עלייה משמעותית, והצליחו לאזן את הירידה במכירות של מוצרי החברה. בתחום זה, החברה צפויה להתייחס לראשונה להשקה של אפל TV ברבעון האחרון. הצפי בשוק הוא להכנסות של 13 מיליארד דולר מסעיף זה. 

אך עם כל הכבוד לנתונים אלו הכלכליים, השאלה המרכזית עבור המשקיעים היא "מה החברה צפויה לעשות עם קופת המזומנים הגדולה שלה", כאשר יש הסכמה בשווקים כי אחד הגורמים העיקריים לעלייה החדה בשנה האחרונה היא העבודה שהחברה משקיעה הון עצום ברכישת חוזרות של מניותיה. כפי שדיווחנו בחודש שעבר, אפל היא "מלכת הרכישות החוזרות", כאשר ב-5 השנים האחרונות ביצעה החברה רכישות חוזרות בהיקף של יותר מ-247.8 מיליארד דולר (לכתבה המלאה).  לביצוע הרכישות החוזרות יש 2  השפעות מרכזיות: ההשפעה הראשונה היא עלייה ברווח למניה שנוצר כתוצאה מהירידה בכמות המניות הצפות בשוק ועלייה ברווחי ההון שנוצרו בשנים האחרונות.

נציין כי כמות המזומנים נטו של החברה (בניכוי חוב של 100 מיליארד דולר) ירדה ברבעון הקודם ל-95 מיליארד דולר, שפל מאז 2011, אך עדיין מדובר בסכום שמצביע כי החברה יכולה להמשיך ולרכוש את מניות החברה ברבעונים הקרובים (לאפל נותרו כ -79 מיליארד דולר בתוכנית הנוכחית). עם זאת, בחודשים האחרונים היו מספק דיווחים כי החברה עשויה לבצע שינויים בתוכנית זו לנוכח השווי הגבוה של החברה.

הדו"חות של החברה מגיעים כאמור לאחר ראלי לא שגרתי במניית החברה. למרות הירידות שנרשמו אמש, מניית החברה משלימה עלייה של יותר מ-37% מאז ספטמבר האחרון ובסה"כ עלייה של קרוב ל-120% מהשפל שקבעה בתחילת 2019, מיד לאחר אזהרת הרווח שפרסמה החברה. מבחינת שווי שוק, מדובר על עלייה של יותר מ725 מיליארד דולר!