טסלה הוסיפה 20% לשווי של 140 מיליארד דולר - האם המשקיעים השתגעו?

מניית יצרנית הרכבים החשמליים והאוטנומיים טסלה (סימול:TSLA) ממשיכה להדהים - מניית החברה זינקה ב-20% במסחר תנודתי למחיר שיא של 780 דולר והגיעה לשווי של 140 מיליארד דולר. מניית החברה משלימה כעת זינוק של קרוב ל-350% מהשפל שקבעה המניה במאי האחרון. במילים אחרות טסלה הוסיפה מעל 100 מיליארד דולר לשוויה במהלך 8 חודשים בלבד. בחודש האחרון כמעט והכפילה את שוויה. 

רק לפני מספר שבועות עברה החברה בניהולו של אילון מאסק את פולקסווגן במבחן שווי השוק וכעת היא נסחרת בשווי הגבוה ב-50 מיליארד דולר ממנה, ולא רק ממנה - למעשה למעט טויוטה, הפכה טסלה לגדולה ביותר מבין חברות הרכב - הרבה מעל פורד, ג'נרל מוטורס ונוספות. טסלה רחוקה כ-90 מיליארד דולר מיצרנית הרכבים טויוטה, עם שווי השוק הגבוה ביותר בעולם. 

קשה למצוא טריגר למהלך האחרון, אך בשוק מציינים שתי אפשרויות: מוקדם יותר הודיעה פאנסוניק, החברה שמכינה את הסוללות עבור טסלה במפעל משותף בנבאדה, כי העסק הפך לרווחי, אך היא איננה סיפקה נתונים כספיים מפורטים. 

במקביל, בבית ההשקעות ARK Invest מעלים את מחיר היעד שלהם למניית החברה מ-556 דולר למניה ל-808 דולר למניה. בבית השקעות הסבירו על העלאת מחיר היעד בגידול בהכנסות מ"מודל S" ו"מודל X", ומוסיפים כי לדעתם "טסלה אמורה להיסחר עד 2024 לפחות ב-7,000 דולר למניה, כאשר בשוקי שורי עשויה החברה להיסחר במחיר של 15,000 דולר". 

נזכיר כי החברה הצליחה להכות את התחזיות המוקדמות לרבעון האחרון בשבוע שעבר (לכתבה המלאה). 

ולמרות כל האופטימיות הנשפכת, חשוב להבין את המקום של טסלה בתעשיית הרכב - עם כל הכבוד לחברה ולעומד בראשה, טסלה היא מובילה בתעשיית הרכב החשמלי והרכב האוטונומי, אבל היא לא לבד - כל ענקיות הרב המסורתיות נמצאות שם, והן מאיימות על ההובלה של טסלה. האמת היא שהן ככל הנראה נתנו לטסלה את המגרש הזה, כסוג של "מגרש ניסויים" כשבהמשך באם הצמיחה והפעילות תצדיק זאת, הן ייכנסו פנימה. 

תעשיית הרכב כוללת חברות עשירות ומנוסות שמשקיפות על טסלה ויודעות בדיוק איך ומתי להשתלב ולהאיץ את הפעילות בשוק. מנגד, טסלה נמצאת במקום בעייתי מבחינת ייצור מזומנים ובכלל מבחינת היכולת הפיננסית שלה. אז נכון שהיא מדווחת שהיא עוברת לתזרים חיובי, אבל יש לפניה עוד השקעות גדולות, ולא ברור איך היא תממן זאת בשעה שיש לה חובות גדולים. מאסק הוכיח שהוא סוג של קוסם, והשווי הנוכח יכול לייצר הזדמנות להנפקה וגיוס הון, ועדיין המצב שלה לא טריוויאלי. 

ובהינתן כל הגורמים האלו המסקנה שלנו היא שטסלה בשווי של 140 מיליארד דולר היא סוג של בועה. ימים יגידו אם הערכתנו נכונה.

גרף מניית החברה בחודשים האחרונים