"אם הייתי מת הלילה, המניה היתה עולה מחר"

1,000 דולר שהושקעו בברקשייר הת'וואי בשנת 1965 שווים היום יותר מ-20 מיליון דולר. לעומת זאת, השקעה דומה במדד ה-S&P500 באותה תקופה שווה היום 175 אלף דולר "בלבד". עם תשואות כאלה, לא מפתיע שבעלי המניות בברקשייר מתחילים לתהות מה יתרחש ביום שאחרי באפט, שחגג באוגוסט האחרון יום הולדת 90.

>>>כללי ההשקעה של באפט באפט מותיר אחריו "נעליים גדולות במיוחד", כאשר ע"פ ההערכות תפקידו יפוצל לשלושה. הערכות הןן שייתכן שברקשייר אחרי באפט לא תהיה ברקשייר שלפני מותו (עד 120...). ההנהלה החדשה עשויה לפרק את הקונגלומרט במטרה לעלות את הערך למשקיעים. בנוסף, הערכות הן שהחברה תבצע רכישות חוזרות של מניות/ חלוקת דיבידנדים בהיקף גדול יותר. נזכיר כי, קופת המזומנים של החברה עמדה בסוף הרבעון האחרון, על 128 מיליארד דולר.

באפט, התנגד בשנים האחרונות למהלכים אלו, שעשויים להעלות את הערך למשקיעים בטווח הקצר. בישיבה השנתית של ברקשייר ב-2017 התבדח באפט סביב הנושא וטען כי "אם הייתי מת הלילה, המניה הייתה עולה מחר". הוא רמז והתבטא כך גם כמה פעמים בהמשך.

לנוכח הנתונים הפיננסיים החזקים של החברה, והידיעה שעידן באפט עשוי להסתיים בעתיד הבינוני, זה לא יפתיע אף אחד לראות משקיעים אקטיביסטיים מתחילים לבצע רכישות של מניית החברה. אחד המשקיעים האקטיביסטיים שכבר רוכש מניות הוא ביל אקמן, מנהל קרן Pershing Square Capital Management, שהפך את מניית החברה לאחת הפוזיציות הגדולות של הקרן.

• הנאסד"ק עלה ב-1.9%; אפל קפצה ב-4%, אנבידיה ב-3%
• הנאסד"ק נפל ב-4.3%; טבע צנחה ב-9%, סולאראדג' עם 19%

נציין כי המניות מסוג ה- Class A (BRK.A) של החברה נסחרות כעת סביב 340 אלף דולר, פי 1.3 מהערך של ההשקעות של החברה. מכפיל הרווח במניה עומד על 21, נמוך ביחד לממוצע בשנים האחרונות. המניות הנזילות יותר (BRK.B), השוות 1/1,500 ממניות A, נסחרות כעת סביב רמה של 230 דולר.

באפט עשוי להתייחס לסוגיית היורש במכתב השנתי לבעלי המניות, שעתיד לצאת ב-22 לפברואר. עד כה, באפט סיפק מעט מאוד מידע על התהליך, אך טען כי המנכ"ל הבא צריך לבוא מתוך החברה. רוב הערכות בשווקים מצביעות כי גרג הבל, 57, יו"ר חברת ברקשייר הת'אווי אנרגיה, הוא הבחירה הסבירה ביותר לתפוס את מקומו של באפט בהצלחה. עם זאת, באופן מפתיע, החברה הכריזה במהלך השנה שעברה על טוד קומבס, כמנהל יחידה הביטוח בחברה, מהלך שמאותת כי הנהלת החברה עשויה לראות בקומבס כמנכ"ל העתידי של החברה.

בתוך כך, ביום שישי האחרון פרסמה החברה את השינויים שהתרחשו בפוזיציות במהלך הרבעון האחרון. מהדוחות עולה כי החברה הגידלה את הפוזיציות שלה בשוק התרופות עם רכישה מאסיבית של מניות ביוג'ין. במקביל, החברה הורידה משמעותית את הפוזיציות בסקטור הבנקאות (לכתבה המלאה). 

• טראמפ מצמץ שוב - הפעם מול סין; מחריג סמארטפונים, מחשבים ושבבים מהמכסים החדשים
• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הפוזיציות הגדולות של ההחברה ברבעון האחרון