"הורדות הריבית לא תתרחש לפני שנגיף הקורונה יהפוך למגיפה"

החששות מהאטה הכלכלית בעקבות התפרצות נגיף הקורונה והאירועים האחרונים בשווקים מפעילים כעת לחץ כבר על מקבלי ההחלטות בפד' לפעול מהר. תשואות האג"חים של ארה"ב נופלות כעת לשפל חדש: התשואה ל-10 שנים עומדת על 1.18% בלבד והתשואה ל-30 שנה עומדת על 1.69% - שפל כל הזמנים. התשואה לתקופה של שנתיים עומדת על 0.92% בלבד. 

המשמעות: שוק האג"ח מתמחר כעת 4 הורדות ריבית בארה"ב, כאשר ההסתברות להורדה של הריבית כבר בחודש הקרוב עולה מעל ל-90%. 

התשואה על אגרות החוב של ארה"ב לשנתיים: יורדת לשפל של 3 שנים

במקביל לכאוס בשווקים, נשיא הפד' בסנט לואיס ומי שידוע ב"דעותיו היוניות", ג'יימס בולארד, מציג גישה "ניצית" יחסית. בולארד טוען כי הורדות הריבית בארה"ב לא תתרחש לפני שנגיף הקורונה יהפוך רשמית למגיפה. "הפחתת שיעורי מדיניות נוספת היא אפשרות אם מגיפה עולמית אכן מתפתחת, אך זה לא המקרה הבסיסי כרגע". 

"הפד' ביצע מהפך ניכר במדיניות המוניטרית של ארה"ב במהלך שנת 2019 שנועדה בחלקה לבטח את הכלכלה מפני זעזועים שליליים אפשריים לצמיחה" הוסיף בולארד.

הגישה הניצית של בולארד לא צריכה להפתיע. כפי שהסברנו מוקדם יותר השבוע בביזפורטל (לכתבה המלאה), הורדת ריבית נוספת תגרום להפסדי עתק בסקטור הבנקאות במדינה. 

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים