שוק המט"ח: הדולר בשיא, השקל מצטרף למגמה העולמית

הדרמה בשווקים לא מדלגת על שוק המט"ח: הדולר מתחזק כעת לרמות שיא של 3.5 שנים מול סל המטבעות בעולם. במקביל, לחץ מכירות מורגש גם היום סביב המטבעות של השווקים המתעוררים. לראשונה מזה תקופה, נראה כי השקל הישראלי מצטרף למגמה העולמית.

הרובל הרוסי מאבד 1.8% כאשר הירידה החדה בנפט מתחילה לגרום לחששות במדינה. הראנד הדרום אפריקאי מאבד 1.2% ומשלים פיחות של קרוב ל-13% מתחילת השנה. הריאל הברזילאי יורד ב-0.4% לרמה של 4.5 ריאל לדולר – שפל כל הזמנים חדש. הלירה הטורקית מאבדת עוד 0.6% לשפל של שנה. הפזו המקסיקני מאבד 1.5% ומשלים פיחות של 7.4% בשבוע האחרון מול המטבע האמריקני. נזכיר כי מקסיקו היא שותפת הסחר הגדולה ביותר של ארה"ב. 

כפי שציינו מוקדם יותר החודש בביזפורטל(לכתבה המלאה),2 גורמים עיקריים דוחפים את הדולר. הגורם הראשון הוא נגיף הקורונה שמשתק בצורה משמעותית את הפעילות הכלכלית בעולם. החששות מהאטה כלכלית בשווקים רבים גורמים לגופים לעבור לנכסים הנחשבים הבטוחים ביותר – אגרות החוב של ארה"ב.  

במקביל לבריחה לנכסים דולרים, הריצה לאגרות החוב של ארה"ב גורמת בסופו של דבר ליציאה של דולרים מהשווקים. ההתרסקות של תשואות האג"חים של ארה"ב בימים האחרונים יוצרות כעת מצב שבו הרוב המוחלט של אגרות החוב נסחרות מתחת לטווח הריביות שקבע הפד'. בסיטואציה בה התשואות על אגרות החוב לתקופה של שנתיים נותנת תשואה של 0.92% בערך (עם סיכון),  עדיף לגופים הפיננסים הגדולים להפקיד את הכסף בחשבון הפד' ולקבל תשואה של 1.5% ללא סיכון. תהליך זה גורם לירידה בכמות הדולרים בשוק וככל שהריביות נמוכות יותר הקצב מהיר יותר - זו הסיבה שהפד' יהיה חייב להוריד את הריביות די מהר. 

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

איך זה משפיע על שאר השווקים?  אחת הדרכים של המדינות להגן שער המטבע המקומי היא מכירה של יתרות מט"ח. יתרות אלו הושקעו בשנים האחרונות בדר"כ בנכסים דולרים: מניות, סחורות. חלק מהלחץ בשווקים בימים האחרונים  (בפרט בשוק הסחורות) מגיע גם בעקבות מכירה של נכסים ע"י בנקים מרכזיים אחרים. 

בתוך כך, נראה כי השקל הישראלי מצטרף כעת למגמה העולמית לאחר תקופה ארוכה בה היה חזק במיוחד. הדולר נסחר כעת בעלייה של 0.8% מול השקל ונסחר סביב רמה של 3.48 שקלים לדולר. נציין בנוסף כי סוגיית הבחירות בשבוע הבא עשויה להיות טריגר להיחלשות נוסף של השקל. בגזרה הטכנית, הדולר/שקל פורץ ביומיים האחרונים קו מגמה יורד של השנתיים האחרונות.