השווקים רועדים: הנפט צולל ב-33%, החוזים יורדים ב-5%

הלחץ בשווקים מחריף ונראה כי המשבר בשווקים הופך במהירות למשבר נזילות. ירידות חדות של עד 6.1% נרשמות הבוקר בשוקי המניות באסיה. במקביל, החוזים העתידיים על המדדים המובילים יורדים עד 5%, דבר שגרם להפסקה זמנית במסחר. תנודות חדות מורגשות גם בשוקי האג"ח, מט"ח והסחורות. 

מה לעשות עם הכסף? הנכס הבולט ביותר כעת הוא הנפט, שצונח ביותר מ-33% לרמה של 30 דולר לחבית - מדובר בצניחה היומית החדה ביותר שרושם הנפט מאז 1991. הטריגר לתנודה החדה הוא חוסר ההסכמה בפסגת אופ"ק ביום שישי האחרון וההודעה של סעודיה בסופ"ש האחרון כי היא צפויה "לצאת למלחמה על מחיר הנפט" כאשר היא מגדילה את תפוקתה בצורה דרמטית  (לכתבה המלאה). במקביל, מחיר הגז הטבע יורד ב-6.7% לרמה של 1.6 למיליון יחידות תרמיות בריטיות (Btu) - הרמה הנמוכה ביותר ב-21 השנים האחרונות.

גרף שבועי של מחיר הנפט בעשורים האחרונים: הרמה הנמוכה ביותר מאז 2016

במקביל, תנודות חדות נרשמות גם בשוקי האג"ח. התשואה על אגרות החוב של ארה"ב ל-10 שנים יורדת כעת לרמה של 0.5% בלבד. התשואה ל-30 שנים יורדת מתחת ל-1%.נ ציין כי המהלך בנפט צפוי לגרום ללחץ כבד בהמשך היום בשוקי האג"ח הקונצנרני (לכתבה המלאה). 

• התחושה בוול סטריט קשה, אבל הנתונים טובים - מי צודק?
• החשש מתגבר: J.P. Morgan מעלה את הסיכוי למיתון עולמי בעקבות מכסי טראמפ

תשואות האג"חים של ארה"ב ל-30 שנה: לא להאמין

תנודות חדות נרשמות גם בשוקי המט"ח: היין היפני, הנחשב ל"נכס מקלט" מזנק כעת ב-2.5% מול הדולר האמריקני ויורד לרמה של 102 יין לדולר. הרובל הרוסי, שמושפע משמעותית ממחיר הנפט מאבד 6% מול הדולר ונסחר בשפל של 4 שנים. האירו מתחזק ב-1.1% מול המטבע האמריקני. הדולר הקנדי יורד ב-1.8% מול הדולר. 

בתוך כך, נראה כי המשבר בשווקים הופך למשבר בנקאות. מרווח ה-FRA/OIS ל-3 חודשים מזנק כעת לרמה של 55 נק'. FRA זה קיצור של Forward Rate Agreement - חוזה על הריבית העתידית. ו-OIS מייצג את הריבית חסרת הסיכון (ריבית הפד'). ככל שהפער גדול יותר, המשמעות היא שהבנקים מוכנים לשלם ריבית גבוה על מנת להשיג מימון. לשם השוואה, הפיק שנרשם בספטמבר האחרון בחוזים אלו התרחש ביום בו שוק ה-REPO קרס (לכתבה המלאה). 

• בעקבות הגבלות הייצוא החדשות - מניות השבבים צונחות
• בלאקרוק: "הקפאת המכסים מאפשרת למשקיעים לחזור לקחת סיכונים בשוק"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מרווח ה-FRA/OIS ל-3 חודשים: מצוקת הנזילות במערכת הבנקאית בשיא

מצוקת הנזילות במערכת הבנקאית תחייב את הפד' להגיב במהירות. עם זאת, כפי שציינו בסופ"ש האחרון בביזפורטל (לכתבה המלאה), הסיטואציה כעת הרבה יותר מורכבת מספטמבר האחרון. מקבלי ההחלטות בפד' נמצאים בסיטואציה מורכבת במיוחד.