הפד' בפאניקה? מגדיל שוב את הזרקות ההון בשוקי הריפו

הירידות האחרונות בשווקים ובפרט הלחץ שמתחיל להיות ברור במיוחד במערכת הבנקאית בארה"ב גורמים היום לפד' להודיע על הגדלה נוספת של ההתערבות בשוקי הריפו, יומיים בלבד לאחר שנאלץ להודיע הודעה דומה.

ע"פ ההודעה שפרסם הבנק הערב, הסכום היומי שהבנק יציע למערכת הבנקאית יעלה לרמה של 175 מיליארד דולר, לעומת 100 מיליארד דולר בתחילת השבוע האחרון. במקביל, הבנק יבצע מספר מכרזים לתקופה של שבועיים בהיקף של 45 מיליארד דולר ו-2 מכרזים לתקופה של חודש בהיקף של 50 מיליארד דולר. 

ההודעה מגיעה לאחר שהלחץ על המערכת הבנקאית ממשיך להחריף, כאשר ה"חוליות החלשות" בשרשרת כמו דויטשה בנק וסיטי בנק מתחילות להראות סימני שבירה (לכתבה המלאה). 

 האם הבעיות בשוק המימון הבנקאי צריכות להפתיע? לא ממש. כפי שהסברנו בשבוע האחרון בביזפורטל (לכתבה המלאה), אחת ההשפעות של הורדת הריבית היא פגיעה משמעותית ברצון של 2 המלווים הגדולים בשוקי הריפו לחלק אשראי לשווקים.

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

הכתבה בשבוע שעבר: מספר ימים לאחר מכן הפד' מגיב 

האם זה מספיק? בסבירות גדולה התשובה היא לא. בספטמבר האחרון טען הבנק כי האירועים במערכת הבנקאית בארה"ב היו "טכניים" וחלפו. בהודעותיו בימים האחרונים הפד' למעשה מאשר כי קיימת מצוקת נזילות והיא איננה זמנית. לפיכך, ייתכן שההודעה היום תיצור יותר לחץ בבנקים החלשים.

בנוסף חשוב לציין כי הקריסה בשוק האג"ח הקונצרני בשבועיים האחרונים מהווים גורם לחץ נוסף בשוק. אם עד כה יכלו הגופים הפיננסים להשתמש באגרות חוב אלו כביטחונות עבור שוק הריפו, קשה לראות גוף פיננסי שיוכל לקבל אותם בסיטואציה הנוכחית. מדובר בבעיה חמורה עבור קרנות הגידור.

• אירופה מנסה להישאר רגועה בזמן שטראמפ מבעיר את השווקים
• ימים ספורים לפני הדד-ליין: האם טראמפ ייסוג?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

שוק הריפו: הורדת הריבית האחרונה והקריסה בשוק האג"ח הקונצרני חונקים את השוק

לפיכך, נראה כי ההודעה היום איננה סוף הבעיות בסקטור. נכון להיום, זה רק מתפתח ומסתבך.