דרמה: הפד' חותך את הריבית, מודיע על QE ועל פתיחת קווי אשראי

המשבר בשווקים הריאליים והפיננסים ממשיך להתפתח הבנק המרכזי בארה"ב הולך היום על כל הקופה כאשר משגר לשווקים את כל התחמושת שיש לו להציע. בפד' מדגישים כי הצעדים האחרונים מגיעים בתגובה להשפעות נגיף הקורונה על הכלכלה האמריקנית, וכי הם "ימשיכו לתמוך בכלכלה".

ע" התכנון המקורי, הפד' היה צריך להתכנס ביום רביעי הקרוב ולהודיע על מדיניות לחודשים הקרובים. באופן חריג הפד' לא המתין והודיע על חיתוך של טווח הריביות בארה"ב ב-100 נק' בסיס לרמה של 0.25%-0%. נציין כי השווקים תמחרו בשבוע האחרון הורדה של הריבית ב-1%. בנוסף, ה-Discount rate ירדה מרמה של 1.5% לרמה של 0.25% בלבד.   . הריבית בארה"ב: יורדת לרמה אפסית

בנוסף, הבנק מודיע על הרחבה של תוכנית הרכישות (QE), כאשר בסה"כ הסכום של התוכנית צפוי לעמוד על 700 מיליארד דולר. מתוך סכום זה, כ-500 מיליארד דולר צפויים להתבצע בשוק האג"ח הממשלתי ו-200 מיליארד דולר צפויים להתרחש בשוק האג"ח מגובה משכנתאות (MBS). פאואל טוען כי אין הגבלה חודשית לרכישות, והפד' צפוי "ללכת בכל הכוח" על סוגיית הרכישות. 

בנוסף, החלטה לא פחות קריטית היא פתיחת קווי אשראי למספר בנקים מרכזיים גדולים בעולם, בדומה למהלך שביצע במהלך המשבר של 2008. הבנקים המרכזיים הם: הבנק המרכזי בקנדה, הבנק המרכזי ביפן, הבנק המרכזי באירופה, והבנק המרכזי בשוויץ. בנקים אלו יוכלו לקבל דולרים מהפד' בדיסקואנט, ולחלק אותם לבנקים המקומיים. 

• הקריפטו מתאושש - הביטקוין סביב 84,000 דולר
• טראמפ באולטימטום לפוטין: הסכם שלום באוקראינה או מכסים על נפט רוסי

אם זה לא מספיק, הפד' מודיע על הורדה של יחס הרזרבה הנדרש מהבנקים החל מ-26 במרץ. בצעד זה, הפד' למעשה מבטל חלק משמעותי מהרגולציה על הבנקים מאז המשבר הכלכלי של 2008. 

הצעד החריג היום מגיע לאחר שהודעה בשבוע שעבר על הזרקה של 1.5 טריליון דולר לשוקי הריפו נכשלה בצורה נחרצת, כאשר הדילרים לקחו רק 119 מיליארד דולר מכל הסכום (לכתבה המלאה). הפעם מקווים בפד' שהמהלך יצליח להרגיע את השווקים. 

בעקבות ההודעה, לפחות זמנית, הלחץ של הדולר יורד. מרווח ה-FRA/OIS ל-3 חודשים חזר לרמות של 58 נק', כאשר עדיין מדובר על רמה מהרמה בה הפד' הודיע על הרצון להתערב בשוק הריפו. FRA זה קיצור של Forward Rate Agreement - חוזה על הריבית העתידית. ו-OIS מייצג את הריבית חסרת הסיכון (ריבית הפד'). ככל שהפער גדול יותר, המשמעות היא שהבנקים מוכנים לשלם ריבית גבוה על מנת להשיג מימון. ההצלחה של הפד' תימדד ביכולת להוריד משמעותית את מרווח זה. 

• המיליארדרים לא התחמקו: הונו של מאסק צנח ב-116 מיליארד דולר
• מה קרה בהיסטוריה כשהתחילה מלחמת סחר?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, בירך על הורדת הריבית ואמר כי אנשים בשווקים צריכים להיות "נרגשים" מהודעת הבנק הפדרלי. לפי טראמפ, הוא "שמח מאוד" מהחלטה האחרונה של הבנק.

במהלך שיחת הוועידה טען פאואל כי הוא לא רואה "ריבית שלילית" כמתאימה לסיטואציה בארה"ב. פואואל הוסיף כי הצעדים של הבנק מגיעים בניסיון לעצור את התנודתיות החריגה בשוקי האג"ח, ובמקביל לשפר את התנאים הכלכליים בארה"ב. 

פאואל טוען כי לפד' אין את הכלים להגיע לאזרח הבודד/העסקים הקטנים ולהקל עליהם. לטענתו של פאואל, הרחבה פיזקלית צריכה להיות הפיתרון לסוגיה זו. 

עוד עולה משיחות הוועידה: פאואול טוען כי הכלכלה בארה"ב צפויה להיות חלשה במיוחד במהלך הרבעון ה-2 של השנה. עם זאת, זה עדיין מוקדם לקבוע כמה האפקט על הכלכלה יהיה חזק וכמה זמן זה ימשך.