הבורסות בעולם קורסות, אבל הבורסה בסין נותרה יציבה - איך בדיוק?

במהלך החודש האחרון אנחנו בעיצומה של טרגדיה בשווקים, קריסות שלא נראו מאז 1987, השווקים צנחו בכל העולם ב-30% ויותר, מחירי הסחורות בצניחה חופשית, שוק הקריפטו בהתמוטטות של 40%-30% ואילו יש בורסה אחת יציבה ואיתנה שנראית כמו אי של יציבות ביחס לבורסות האחרות וזאת לא אחרת מאשר הבורסה בסין.

כן, זה אמיתי. למרות שסין היא מקור הקורונה, הבורסה שם התאוששה מהר. אולי זה עוד סימן לאופטימיות זהירה. ובכלל - נקווה שנחקה את הסינים גם במיגור הקורונה. הסינים (אם הדיווחים נכונים וסביר שכן) השתלטו על הקורונה - זה היה אלים בהתחלה בכל המובנים, אבל הסגר ההרמטי, עבד. הכלכלה מתאוששת, הייצור עולה, והבורסה במצב טוב

הבורסה הסינית ירדה במצטבר לאורך משבר הקורונה אחוזים בודדים. היא אמנם ירדה ביום דרמטי אחד ב-8% אך תיקנה את הכל תוך  ומאז נמצאת בסמוך לרמות המחירים טרום המשבר. האם ייתכן שהמדינה ש"אחראית" על משבר הקורונה יוצאת נקייה מהמשבר?

המדד המרכזי בבורסה בשנחאי בשנה האחרונה - אי של יציבות (יחסית)

זה נשמע אולי מעט אירוני ותמוה, אבל יש סיבה. התמיכה הנרחבת של הממשל בסין בשוק ההון תרמה למניות, כשבמקביל הממשל סיפק הקלות גדולות במסים, תמיכות והזרמות כספים. מדובר בהזרמת כמויות אדירות של מזומנים למערכת הבנקאית ועידוד מתן הלוואות לעסקים בקשיים, אך מעבר לכך (הרי גם הממשל האמריקאי הכריז על צעדי התמודדות; בינתיים, ללא הצלחה של ממש לבלום את הנפילות בוול סטריט), למי שמסתכל על המספרים הפשוטים בלי הסיבות והסיפורים שמסביב אין זה מפתיע במיוחד.הבורסה בסין תנודתית מאוד , הרבה יותר מהבורסות במערב.

במהלך 2005-2007 העולם גילה את הבורסה הסינית, הבורסה עשתה ראלי מרשים והמדדים זינקו בפראות כ-600%, אך מעט לפני פרוץ המשבר העולמי ב-2008 הבורסה הסינית החלה בירידות חדות שהחזירו אותה אל רמות המחירים טרום הפריצה הגדולה. במהלך אמצע 2014 הבורסה הסינית פתחה בקפיצה של 250% אך גם זו נגמרת כמו הפריצה הקודמת אל רמות המחירים טרום הזינוק.

למעשה הבורסה הסינית נמצאת כיום 55% מתחת לשיא של 2007 ו- 30% מעל לשיא של 2001. זאת בשעה שהבורסות ברחבי העולם היו עד לאחרונה הרבה מעל השיאים של 2007 ו-2001.

התפתחות המדד המרכזי בבורסה בשנחאי ב-30 השנים האחרונות

לעומת זאת מדד ה-S&P500 נמצא כיום (אחרי הירידות האחרונות) 80% גבוה מהשיא של השנים 2000 ו-2007 - השיא של 2007 עבר במעט את השיא של 2000 וצנח מטה עם משבר 2008, בנוסף בשיא האחרון של המדד עת הגיע ל-3,393 נקודות המדד היה גבוה ב-120% מהשיאים שנכבשו.

ואילו כאן מדד תל אביב 35 נסחר כיום 100% מהשיא של 2001 וסמוך לשיאים של סוף 2007. בשיא שנרשם בחודש פברואר מדד ת"א 35 גבוה ב-200% מהשיא של 2001 ו-40% גבוה מהרמות של 2007. 

לסיכום, כאשר לוקחים את האירועים הרבים שהתרחשו בעולם ב-20 שנים האחרונות, ממשבר הדוט קום, אסון התאומים, המשבר הפיננסי של 2008, התפרצות מגפת הסארס, שפעת החזירים מלחמות ושלום, כל מדינה צומחת בהתאם להתקדמות ולצמיחה במגוון רחב של גורמים, מפריצות טכנולוגיות ודרך מוסר העבודה של האזרחים ועוד.

הקורונה היא אירוע קשה אבל חולף. אירוע שאמנם נתן את האות לירידות בשווקים אך כפי שהמדד הסיני משקף, יש אור בקצה המנהרה