אל-עריאן: "אם כבר להיכנס לשוק, אז באסטרטגיית מיצוע עלות"

מוחמד אל עריאן, היועץ הכלכלי הראשי של ענקית הביטוח, אליאנס, העריך בתחילת החודש, כי השוק יעבור ל"שוק דובי" - ירידה של יותר מ-20% מהשיא הקודם. הוא צדק. לצערו, הוא אומר, שוק ההון מסוכן מדי כרגע וכנראה שהמגמה עדיין שלילית באופן כללי. עם זאת, למי שכן רוצה להתחיל לחזור, יש לו כמה טיפים איך לתזמן את החזרה פנימה.

"כל המזומן שיש לכם ואתם רוצים להיכנס איתו, תחלקו ל-5 מנות", אמר אל-עריאן בראיון ל-CNBC מהבידוד שבביתו ואמר כי כדאי להיכנס לשוק בהתאם לאסטרטגיית ה"ממוצע עלות דולרית" (Dollar-Cost Averaging). הכוונה בלרכוש בהדרגה לתוך הירידות (במנות). "יש כאלה שיגידו שזו לא דרך מתוחכמת במיוחד, אבל אף אחד לא באמת יודע איך האירועים יתפתחו, אנחנו נמצאים במקום שבו לא היינו בו מעולם".

המשמעות של ממוצע עלויות דולריות היא פשוטה. זו אסטרטגיית השקעות שבה מחלקים את כל הסכום שרוצים להשקיע בנכס לאורך זמן, למספר רכישות קבוע שיתבצע לאורך זמן קצוב וללא קשר למחיר הנכס. למשל, נניח אתם רוצים להשקיע במניית אפל (סימול: AAPL) ויש לכם מיליון דולר, אז מחלקים את הרכישות ל-5 מנות, שיתבצעו בכל יום שני ב-5 שבועות הקרובים. המטרה של זה היא לצנן את האפקט שיש לתנודתיות של השוק על מחירי המניות. השיטה הזו נועדה לווסת את התנודות בשוק, תחת הנחה שאי אפשר לתזמן את התחתית.

דבריו של אל-עריאן נאמרו על רקע הסנטימנט השלילי לקראת פתיחת המסחר בוול סטריט ואחרי הרבעון הראשון הגרוע בתולדות מדדי הדאו ג'ונס וה-S&P 500, שנפלו ב-23% וב-20% בהתאמה.

בשבוע שעבר אל עריאן אמר כי למשקיעים יש את היכולת לשדרג לעצמם את הפורטפוליו וכי הוא ממליץ למכור מניות או אג"ח של חברות ללא תזרים מזומנים בכלל או כאלה עם תזרים נמוך וגם כאלה בעלות חוב גבוה. זאת בשל החשש כי חברות אלה יצטרכו סיוע ממשלתי - שלא בטוח שיבוא בסופו של דבר.

"מי שהינו בעלים של חברה כרגע, לא רק בונה על סיוע, אלא על סיוע שלא יפגע במבנה הכלכלי של החברה ואני מעריך שרוב הסיוע הממשלתי יגיע עם תנאים", אמר והוסיף כי "צריך להיות מאוד זהירים כשסוחרים בחברות באיכות נמוכה, בין אם באג"ח או במניות".