גולדמן זאקס: כרגע הסיכון בשוק המניות גדול מהסיכוי

"הסיכון מהמשך הירידות בשווקים גדול מהסכוי להרוויח בנקודה בה אנו עומדים כיום", כך העריך אמש אסטרטג המניות הראשי של גולדמן זאקס, דייוויד קוסטין, בראיון לרשת CNBC, על רקע האופטימיות בשווקים בימים האחרונים.

"יש מעט אסימטריה מבחינת הסיכון לירידות שערים של ה-S&P 500 עד לרמה של כ-2,000 נקודות, כלומר ירידה של כמעט 25%, ומנגד, קיים אפסייד של כ-10% להגעה לרמת היעד של 3,000 נקודות בסוף השנה", אמר קוסטין.

מדובר בטווח רחב מאד שמספקים בגולדמן זאקס, נוכח חוסר הוודאות סביב ביצועי הכלכלה והשווקים ברגע שהשפעות משבר הקורונה יתורגמו לנתונים כלכליים, כאשר הווירוס עדיין פוגע קשות בכלכלה הגלובלית נוכח השבתה כפויה של חלק גדול מהפעילות העסקית המיועדת להפחית את התפשטות הנגיף.

המחלה, אשר זוהתה לראשונה בסין בחודש דצמבר, הדביקה כמעט 1.4 מיליון בני אדם והביאה למותם של כמעט 80,000 ברחבי העולם, כאשר על פי נתונים שנאספו על ידי אוניברסיטת ג'ונס הופקינס, המחלה הביאה לאבדן של כ-10 מיליון מקומות עבודה במהלך השבועיים האחרונים, באופן אשר ככל הנראה הקפיץ את שיעור האבטלה בארצות הברית, שעמד בפברואר ברמת שפל של 50 שנה על כ-3.5% ועומד כעת על יותר מ-10%.

עם זאת, ניצוצות של תקווה כי עקומת קצב ההדבקה של המחלה החלה להתיישר, שלחו את שוקי המניות לעליות שערים חדות בשני ימי המסחר האחרונים - עד שמדדי המניות ביצעו סיבוב פרסה לקראת נעילת המסחר - והעלו את השאלה אם השוק מתמחר את השפעות הטווח הקצר ואת משך ההשפעה של המגיפה.

מדד הדאו ג'ונס, סיים אתמול את המסחר בירידה של כ-0.1% אך בגבוה היומי נסחר בעליה של כ-4.1% וזאת לאחר זינוק של כ-7.7% בפתיחת שבוע המסחר בוול סטריט. באופן דומה, מדד ה-S&P 500 נסגר בירידה של כ-0.2% לאחר שעלה עד 3.5% בגבוה היומי ולאחר זינוק של כ-7% ביום המסחר הקודם.

לדברי קוסטין, חשוב שהמשקיעים יצננו מעט את ההתלהבות, תוך שהם מתבססים על מהלכים בשוק במהלך המשבר הכלכלי של 2008. לדבריו, חשוב להזכיר כי לפני 12 שנים, היתה בשוק תקופה של מספר חודשים של מהלכים אלימים כלפי מעלה ומטה לפני שבסופו של דבר השוק קבע תחתית ב-9 במרץ 2009.

"רק אזכיר שברבעון הרביעי של שנת 2008 היו מספר מהלכים אגרסיביים של עליות... אבל השוק לא הגיע לתחתית עד מרץ 2009", אמר קוסטין.