הפד' מתחיל לקנות "אג"ח זבל": שוק האג"ח הקונצרני מגיב בתנודה חדה

הפד' הצליח להפתיע את השווקים עם הודעה על מספר תוכנית חדשות בהיקף של 2.3 טריליון דולר (לכתבה המלאה). חלק משמעותי מהתוכניות של הבנק מתייחס לשוק האג"ח הקונצרני:  

הפד' הודיע היום על הרחבה של 2 התוכניות המשפיעות על שוק האג"ח הקונצרני -PMCCF ו-SMCCF לרמה של 850 מיליארד דולר. עם זאת, הפרטים הקטנים הם החשובים. בתנאי הרכישות של הפד' נטען כי הבנק צפוי לבצע רכישות של חברות בדירוג של BBB-/BAA3 לפחות. עם זאת, הבנק טוען כי ירכוש גם אג"ח של חברות שהיו בדירוג זה בתאריך ה-20.3, והדירוג שלהם ירד מאז. בתנאי זה, הדירוג של חברות אלו צריך להיות לפחות BB- (לתנאים המלאים של התוכנית).

מדוע זה חשוב?  כפי שדיווחנו בביזפורטל בחודש שעבר, קצב הורדות הדירוגים הוא הגבוה ביותר מאז 2002 (לכתבה המלאה). ע"פ הערכות היום, יותר מ-1.3 טריליון דולר של חוב ירד בשבועות האחרונים לדירוג זבל (ועדיין עומדים בתנאים הנוכחיים שפרסם הבנק). המשמעות: הפד' צפוי לבצע רכישות של אגרות חוב בדירוג זבל.

בנוסף, הפד' מודיע כי ירכוש גם תעודות סל העוקבות אחר החוב בדירוג הנמוך בארה"ב (high-yield).

• "השוק מתמחר ארבע הורדות ריבית, ועצירה ב-3.5%
• סדרת האג"ח הזו צפויה לעלות ב-50% - האם זו הזדמנות ולמה היא לא מתאימה לכולם?

השוק מגיב במהירות להודעה של הפד'. תשואות האג"חים של החברות בדירוג הנמוך יורדות בחדות. תעודות סל העוקבות אחר החוב בדירוגים הנמוכים (JNK ו-HYG) מזנקות כעת ביותר מ-7%. מדובר בזינוק היומי החד ביותר מאז אוקטובר 2008.