הפד' מרחיב את תוכנית ההלוואות גם לעסקים הגדולים בארה"ב

ברקע לנתוני המאקרו החלשים (לכתבה המלאה), נדמה כי הפד' ממשיך למצוא כלים חדשים בניסיונותיו לייצב את הכלכלה האמריקנית. היום מודיע הבנק על הרחבת תוכנית הדגל שלו לעסקים, ה-Main Street Business Lending Program . 

הפד' הרחיב היום את הקריטריונים לתוכנית זו, כאשר כעת גם חברות עם עד 15,000 עובדים והכנסות של עד 5 מיליארד דולר רשאיות לבקש הלוואה מהתוכנית. נציין כי בתוכנית המקורית הקריטריונים עמדו על חברות עם עד 10,000 עובדים והכנסות של עד 2.5 מיליארד דולר בשנה.

הסכום המקסימלי שהחברות יוכלו ללוות יהיה פי 4 מה-EBITDA המותאם לשנת 2019, כאשר הסכום המינימלי ירד מרמה של מיליון דולר לרמה של 500 אלף דולר בלבד. 

אבל זה לא נגמר כאן, הפד' משקיע אופציה נוספת להלוואות והפעם לחברות ממונפות. בסיטואציה כזו, הפד' ישאיר אצל הבנקים 15% מסכום ההלוואות, בניגוד ל-5% מהסכום בשאר המסלולים בתוכנית. הבנקים רשאים להעניק הלוואות לחברות שהחוב שלהן לא גדול מפי 6 מ- EBITDA שלהן.  

נזכיר כי שר האוצר האמריקני, סטיבן מנוצ'ין רמז בשבוע שעבר כי הוא רוצה להקים כלי יעודי (SPV) מיוחד לחברות האנרגיה (לכתבה המלאה). השינויים היום בתוכנית צפויים לאפשר גם לחברות האנרגיה לקחת הלוואות מוזלות. 

• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
• המכירות הקמעונאיות אכזבו בפברואר - המשקיעים לא מודאגים

תוכנית ה- MSBLP המעודכנת

איך עובדת בפועל התוכנית? כפי שהסברנו מוקדם יותר החודש ב-BIZPORTAL (לכתבה המלאה), המהלך הנוכחי של הפד' אסור על פי החוקה האמריקנית, שמתמירה הלוואה רק לממשל הפדרלי. איך זה בכל זאת הפד' עוקף את הגבלות אלו? הממשל האמריקני צפוי להקים גוף השקעות מיוחד (special purpose vehicle או בקיצור SPV).  הפד' מלווה לאותו גוף השקעות מיוחד והוא זה שמבצע את ההשקעות בפועל. מי ששולט בפועל על הרכישות משרד האוצר האמריקני.

אותו SPV שיוצר בתוכנית זו, צפוי לרכוש את הרוב המוחלט של ההלוואות שהבנקים מענקים (עד 95%), כך הפד' והממשל פותרים את בעיית חוסר הרצון של הבנקים לחלק אשראי לשוק. 

• ירידות באסיה; חוזים עתידיים על וול סטריט סביב האפס
• אפלובין צנחה ב-20% - גוף נוסף חושב שהחברה היא בלוף
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

אופן פעולת SPV 

נזכיר כי מוקדם יותר השבוע הודיע הבנק על הרחבת תוכנית החילוץ בשוק האג"ח המוניציפלי, שעובד באותו אופן (לכתבה המלאה).