שיעור ספורט בזום? החברה שחשבה על כך הרבה לפני כולם

ההופעה של חברת פלוטון (סימול:PTON) בוול סטריט בשנה שעברה הייתה קטסטרופה. כמה קטסטרופה? זו הייתה ההנפקה ה-3 הכי גרועה בוול סטריט, כאשר מניית החברה נפלה ביומה הראשון ממחיר של 29 דולר למניה למחיר של 25 דולר. מניית החברה עברה שנה לא פשוטה והגיעה לשפל של 17.7 דולר למניה בתחילת מרץ האחרון, אלא שמאז מבצעת מניית החברה זינוק חד. הערב מניית החברה כבר קבעה שיא כל הזמנים עם מחיר של 45 דולר למניה ושווי שוק יותר מ-12 מיליארד דולר. האם מדובר בבועה או שהשווי היום משקף באמת שינוי בדפוסי צריכת הספורט בעולם? 

אז מדוע החברה מזנקת בתקופה האחרונה? פלוטון הינה חברת סטארטפ מניו יורק שמוכרת אופני ספינינג/הליכונים לבתים בארה"ב. החלק המעניין הוא שהאופניים אלו מגיעים עם מסך מגע ענק וחיבור לשיעורים לייב אותם עושים יחד אלפי אנשים בעולם.  שיעורי הכושר באמצעות אפליקציית זום? פלוטון חשבה על זה כבר לפני זמן רב. סגירת מכוני הכושר ברוב העולם בחודשים האחרונים והרצון של אזרחים רבים להמשיך לבצע פעילויות כושר העניקו לחברה רוח גבית משמעותית בחודשים האחרונים ונראה כי המשקיעים מעריכים שהמגמה תימשך גם בחודשים הקרובים. 

החברה דיווחה היום על הכנסות על הכנסות 524 מיליון דולר ברבעון האחרון, עלייה של 66% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד ונתון הגבוה מהצפי המוקדם בשוק שעמד על הכנסות של 485 מיליון דולר. המוצר הנמכר ביותר של החברה הוא אופני הכושר, שעלותם עומדת על 2,300 דולר, ויחד עם מכשירי הריצה מהווים את רוב ההכנסות. 

במקביל, החברה מעדכנת כי מספר המנויים של החברה לשיעורי הווידאו השונים עלה ב-94% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד והסתכם במעל 886 אלף מנויים. ההכנסות ממנויים על שיעורי הווידאו עלו ב-92% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד ומהווים כ-19% מכלל ההכנסות. 

המספרים הבולטים מהדוחות היום של החברה: צמיחה חזקה בכל הפרמטרים

בתוך כך, החברה מעדכנת היום כלפי מעלה את התחזיות. החברה צופה הכנסות בטווח של 1.72-174 מיליארד דולר, לעומת הצפי בשוק שעמד על הכנסות של 1.56 מיליארד דולר.

למרות האופטימיות סביב החברה צריך לזכור 2 פרטים חשובים. הפרט הראשון הוא שמדובר עדיין בחברה שמפסידה כסף ואפילו הרבה. החברה רשמה הפסד נקי של 55.6 מיליון דולר ברבעון האחרון או 0.2 דולר למניה, לעומת הפסד של 38.6 מיליון דולר או 1.76 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד. ב-9 החודשים האחרונים גדלו הפסדי החברה לרמה של 160.7 מיליון דולר. ברקע לכסף הזול שמוזרם לשווקים בתקופה האחרונה, נראה כי בוול סטריט מתרכזים בעיקר בצמיחה של החברות ופחות בשורה התחתונה, אך זה עשוי להשתנות בעתיד. 

הפרט השני הוא התחרות שגדלה מאוד בתקופה האחרונה. ההסגר של מיליוני בני אדם ברחבי העולם גרם לשינויים ענקיים בכל הנוגע לצריכת ספורט בבית. מכוני הכושר הגדולים כבר מציעים שיעורים דרך אפליקציות וסביר להניח שהתופעה תלווה אותנו גם לאחר הורדת רוב ההגבלות. בנוסף, חשוב לזכור יש כעת אלפי סרטונים מוקלטים ביוטיוב שמעניקים את השירות של פלוטון ללא עלות. אז נכון, פלוטון נהנית כרגע מהיתרון לגודל, אך זה לא מבטיח שנתון זה יתורגם להמשך צמיחה וגידול בתזרים המזומנים בהמשך. 

גרף מניית החברה מאז ההנפקה בשנה שעברה: מדובר בבועה?