טראמפ נגד הפד': "ארה"ב צריכה ריבית שלילית"

הנשיא טראמפ מצטרף היום לדיון המתרחש בוול סטריט בימים האחרונים סביב הריבית השלילית בארה"ב. בציוץ בחשבון הטוויטר שלו טוען "כמו שכל שאר המדינות מקבלות את ההיתרונות של הריבית השלילית, ארה"ב צריכה לקבל את "המתנה", מספרים גדולים!".

הציוץ של טראמפ הערב: טוען כי ארה"ב צריכה לקבל את "המתנה" 

As long as other countries are receiving the benefits of Negative Rates, the USA should also accept the “GIFT”. Big numbers!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) May 12, 2020

בציוץ האחרון, טראמפ למעשה טוען כי כל בכירי הפד' שהתראיינו בימים האחרונים (כולל היום) טועים בהערכתם. כפי שציינו אמש (לכתבה המלאה), בכירי הפד' החלו במרתון של ראיינות לכלי התקשורת לאחר ששוק האג"ח החל לתמחר ריבית שלילית בארה"ב לקראת  סוף 2020, אירוע שצפוי להיות בעל השפעות שליליות למערכת הבנקאית בארה"ב (למרות שטראמפ טוען אחר). יו"ר הבנק, ג'רום פאואל, צפוי לנאום מחר והצפי בשוק הוא שפאואל ינצל את הבמה במטרה לחזור על מסר כי לא צפויה הורדת ריבית נוספת.

בתוך, הסיטואציה מחריפה היום ברקע לנתוני האינפלציה בארה"ב לחודש אפריל. מדד המחירים לצרכן (ליבה) ירד בחודש האחרון מרמה של 2.1% לרמה של 1.4%, כאשר הצפי היה לירידה מתונה לרמה של 1.7%. נציין כי מדובר בירידה החודשית החדה ביותר מאז 2008. 

המשמעות של הנתונים היום היא כי הריבית הריאלית, כלומר הריבית הנומינלית בניכוי שיעור האינפלציה בארה"ב חוזרת לעלות - נתון שצפוי להקשות על השווקים, שכן זה הופך יכולת מחזור החוב למורכבת יותר. לנוכח נתוני המאקרו האחרונים, הצפי הוא שהאינפלציה בארה"ב תמשיך לרדת בחדות בחודשים הקרובים - נתון שיגביר את הלחץ על הפד' להוריד את הריבית. 

כפי שציינו אמש, עבור המשקיעים הפשוט המשמעות של הוויכוח היום בארה"ב היא הפד' יצטרך להגדיל משמעותית את הנזילות בשווקים (הגדלת הרכישות בשוקי האג"ח) בתקופה הקרובה אם הוא רוצה להימנע מהורדת ריבית. השווקים הפיננסים צפויים לקבל רוח גבית מכל הדיון הנוכחי.