UBS: תמכרו את מניות אסטרה זנקה

זה לא סוד שתעשיית התרופות העולמית הולכת לגכיוון של קונסולידציה ומיזוגים בין השחקנים הגדולים לשחקנים הבינוניים והקטנים. הדיבורים על כך שטבע על המדף מסתובבות כבר שנים בישראל ובארצות הברית.   אתמול ראינו את הסנונית הראשונה בתחום ב-2020, לאחר שבבלומברג דווח כי ענקית התרופות הבריטית, אסטרה זנקה (סימול: AZN), הגישה הצעת רכש לחברת גיליאד (סימול: GILD) בהיקף של 96 מיליארד דולר. כלומר מחיר השוק של החברה, שזינקה השנה בעיקר בגלל תרופת רמדזוויר (Remdesivir), שיכולה להיות אפקטיבית לטיפול בחלק מחולי הקורונה.   ככל הנראה, העסקה המדוברת הדליקה לא מעט נורות אדומות בלא מעט מוסדות פיננסיים, בהם גם UBS השוויצרי, שהוריד בחדות את מחיר היעד של המניה מ-84.27 פאונד למניה, ל-73 פאונד למניה. כלומר דאונסייד של 13.4% למניה.   "גיליאד צריכה לצינור חמצן וייתכן שאסטרה מחפשת מזומנים, כך שייתכן ויש מאוחרי ההצעה אסטרטגיה עם היגיון", כתב האנליסט מייקל לוכטן. "לאסטרה אין מזומנים בכלל, כשגיוס האקוויטי מאשתקד – לאחר שהחברה לא הצליחה לגלגל חוב – אומר שלא תוכל לגייס עוד כספים בבורסה השנה. לכן, ככל הנראה עסקת הרכישה תהיה 100% אקוויטי.   "הסינרגיה בין החברות צפויה להגדיל את הרווח למניה בכ-20% ב-2021 ו-10% ב-2022. עם לוקחים בחשבון את כל ההוצאות וההכנסות בין 2020 ל-2025, יוביל לירידה ברווח למניה ל-% חד ספרתיים. עבור מניה שאמורה להיות מניית צמיחה, מדובר בגלולה מרה שהיא צריכה לבלוע", הוסיף לוכטן.