מורגן סטנלי: "השוק יכול לרדת עוד 7%, אבל ראלי ההתאוששות יימשך"

בנק ההשקעות מורגן סטנלי, שנחשב בעשור האחרון לבנק ההשקעות הגדול בעולם, נמצא במצב רוח שורי. אפילו שורי מאוד. בחטיבת המחקר של הבנק מעריכים שראלי ההתאוששות שנמשך מאז אפריל, צפוי להימשך ולמשוך אתו גם את הסקטורים שהכי נפגעו בקורונה.

"ארבעת החודשים האחרונים היו יוצאים מן הכלל, אנחנו מעריכים כי המחזור הכלכלי הנוכחי יהיה הרבה יותר נורמלי ממה שמצפים ממנו", כתב אנדרו שיטס, אסטרטג הנכסים הראשי של הבנק במכתב למשקיעים.

"אנחנו משמרים את ההשקפה החיובית של שוק המניות האמריקאי, כי מדובר בסייקל כלכלי חדש ובשוק שורי. התיקון של השבוע שעבר היה צפוי ויש דאונסייד של בין 5%-7% נוספים. סך הכול זה בריא לשוק", הוסיפו בבנק.

"אנחנו צופים שהמניות והאג"ח יעלו מעט, ויהפכו הדוקים יותר ב-12 החודשים הקרובים. כמו כן, אנחנו ממליצים על מעבר רחב לסקטור הסיקליקליים ומניות הערך בשווקי המניות הגלובליים", הוסיף שיטס.

הכוונה בסקטורים סיקליקליים, הינה לסקטורים שלרוב מותאמים למצב השוק. כלומר הם מראים התרחבות, הגעה לשיא, מיתון והתאוששות – ובעצם משלימים מעגל כלכלי שלם. הסקטורים הנחשבים למעגליים, הם סקטור ייצור הרכב, מניות של חברות תעופה, קמעונאות ביגוד, מלונאות ומסעדנות.

בנוסף, בבנק ממליצים להשקיע בלונג בחברות אמריקאיות קטנות (Small Cap) ובסקטור הפיננסי, כמו גם השקעה באירו ובמטבעות נוספים של שווקים מתפתחים כמו הרופי האינדונזית והרופי ההודית. בבנק גם ממליצים לקחת "יותר סיכונים בתיק ההשקעות".

המכתב למשקיעים מגיע לאחר שבשבוע שעבר וול סטריט חוותה את יום הירידות החדות ביותר מאז אפריל, כשהנאסד"ק צנח ב-5.3% בגלל מאזני הפד' שיצרו מחנק, כמו גם התחזית והחשש מהתפרצות הגל השני של המגפה. למרות זאת, השווקים הבינ"ל כבר עלו ב-36% מאז ההתרסקות של מארס השחור.

בבנק גם מעריכים כי באמצע השנה הבאה ה-S&P500 יגיע ל-3,350 נקודות, כשהיום המדד עומד על 3,000 נקודות. כלומר אפסייד של למעלה מ-11%. בבנק גם מעריכים כי התשואה על האג"ח של משרד האוצר האמריקאי ל-10 שנים תעמוד על 1.3%.