בנק אוף אמריקה: מנהלי הקרנות נכנעו לפד' והחליטו להצטרף לראלי

השיא של הפסימיות מצד מנהלי הקרנות בארה"ב, כך עולה מסקר מנהלי הקרנות החודשי שעורך בנק אוף אמריקה. נזכיר כי בחודש שעבר הצביע הסקר על פסימיות גדולה, למרות ראלי של קרוב ל-40% במדדים המובילים (לכתבה המלאה). 

ע"פ הסקר שערך הבנק, כ-37% מהנשאלים טענו כי הראלי האחרון בשווקים מהווה כבר "שוק שורי חדש", לעומת נתון של 25% בלבד בסקר שנערך בחודש שעבר. במקביל, כ-53% מהנשאלים טוענים כי מדובר ב"ראלי של שוק דובי", ירידה לעומת נתון של 68% בסקר לחודשי מאי. 

עוד עולה מהסקר: כ-18% מהנשאלים מעריכים כי נראה התאוששות בפעילות הכלכלית בצורה של "V", לעומת 10% בלבד בסקר הקודם. במקביל, כ-64% מהנשאלים ממשיכים לצפות כי ההתאוששות הכלכלית בארה"ב תיהיה בצורה של "U" או "W". מדובר עדיין ברוב הנשאלים, אך בחודש שעבר הפסימיות בשוק הייתה גדולה יותר כאשר 75% מהנשאלים העריכו תסריט שכזה. 

הממצאים העיקריים של סקר מנהלי הקרנות החודשי: שיא הפסימיות מאחורינו?

במקביל לירידה במפלס החששות, מנהלי הקרנות חזרו בחודש האחרון לשווקים: שיעור המזומן של הקרנות ירד בחודש האחרון מרמה של 5.7% לרמה של 4.7% בלבד - הירידה החודשית החדה ביותר מאז אוגוסט 2009!

השינוי החודשי במזומנים: הקרנות חוזרות לשוק

באופן מפתיע, למרות הירידה בשיעור המזומן של הקרנות, כ-78% מהנשאלים טוענים כי התמחור של המניות היום גבוה - מדובר בנתון הגבוה ביותר מאז 1998. במילים פשוטות: נראה כי מנהלי הקרנות החליטו לעזוב את ההיגיון הבריא והחליטו להצטרף לראלי שנוצר בחסות הפד' ושאר הבנקים המרכזיים. 

שיעור הנשאלים שטוענים כי השוק יקר: שיא מאז 1998

מבחינת החשיפה של הקרנות לשוק, נראה כי יש שינוי טקטקי בחודש האחרון: יותר מניות "ערך" ופחות מניות צמיחה. במקביל, לראשונה מזה תקופה, הקרנות "דוביות" על מניות הטכנולוגיה. 

החשיפה של הקרנות לפי סקטורים