מה קרה בשני האיזונים הגדולים האחרונים של קרנות הפנסיה בארה"ב?
פנסיה וול סטריט אדומה היום במיוחד, כאשר המדדים המובילים ירדו כבר במהלך המסחר ביותר מ-3.4%. לפתע, נדמה כי כל החדשות השליליות הופיעו במקביל: עלייה בנדבקים בנגיף הקורונה, מלחמת הסחר של טראמפ עם האיחוד האירופאי ועוד לא מעט דיווחים. בפועל, הסיבה העיקרית לאירועים היום היא שהערב מתרחש החלק המרכזי בתהליך האיזון של קרנות הפנסיה בארה"ב (כפי שדיווחנו הבוקר וגם מוקדם יותר השבוע) - מדובר באירוע טכני לחלוטין.
בדרך כלל, האיזון החודשי של גופי הפנסיה בארה"ב הוא עניין זניח, אך התנודה החדה בחודשיים האחרונים בשוק המניות מול שוק האג"ח יצרה פער גדול בקרנות הפנסיה ובמכשירי השקעה בכלל, שצריכים לשמור על יחס קבוע בין ההשקעות בשוקי האג"ח ובשוקי המניות (קרנות 70/30 בעיקר). אבל לא רק קרנות פנסיה מבצעות בימים אלו איזונים - גם בנקים מרכזים המשקיעים בנכסים אמריקניים (בנק מרכזי בשוויץ/ בנק ישראל) וקרנות עושר כמו בנורבגיה מבצעים שינויים במאזנים לקראת סוף הרבעון.
כפי שכבר דיווחנו בימים האחרונים, הערכות של הבנקים הגדולים בארה"ב נעות בין מכירות של 70 ל-170 מיליארד דולר בשוק המניות, כאשר הסכום עובר לשוק האג"ח הממשלתי. להערכתנו בביזפורטל, רוב האיזון צפוי להיות מושלם הערב/מחר (אף אחד לא משאיר את האיזון לרגע האחרון).
אם מסתכלים על השנתיים האחרונות, התרחשו 2 איזונים משמעותיים שמזכירים את האירועים היום. המקרה הראשון היה איזון קרנות הפנסיה בסוף הרבעון האחרון של 2018 (רבעון בו השוק התרסק). המקרה השני התרחש בסוף מארס האחרון, גם לאחר הירידות החדות שנגרמו בעקבות נגיף הקורונה. ב-2 המקרים האיזון היה לכיוון ההפוך - מכירה של אגרות חוב לטובת השקעה בשוקי המניות. ב-2 המקרים האירוע הסתיים בתנודה חדה מאוד של השווקים - ככה זה שהשוק לא נזיל.
- "האמון נבנה בהדרגה. בסוף לרוב, הלקוחות אומרים לי - 'תעשי מה שאת מבינה'"
- העמיתה נרצחה, הקרן המשיכה לשלם - הבת תחזיר כסף?
בדיוק לפני 3 חודשים (24.3) - מדד הדאו ג'ונס רשם את היום הטוב ביותר מאז 1933. מקריות?
מדובר כאמור באירועים טכני לחלוטין: גם אם היה נחתם הערב הסכם שלום עולמי, הקרנות שמכרו היום את השוק היו חייבות לעשות בדיוק את אותו הדבר (וגם היה ניתן להדביק להם חדשות שליליות). האם ניתן לגזור מהאירועים היום משמעויות ארוכות טווח? כמובן שלא. ברגע שיסתיים האיזון, השווקים שוב יתרכזו בנזילות מהבנקים המרכזיים/טראמפ.
עבור המשקיע הקטן, מדובר בשיעור נוסף שמלמד השוק - צריך לקחת בחשבון בצורה משמעותית גם את התנודות של הפנסיות בארה"ב, בפרט כאשר אנחנו רואים כי הן מחוייבות להגדיל את הפוזיציה שלהן בשוק המניות (לכתבה המלאה).
- 6.איך אפשר לפמפם לקוראים לקנות לקנות,שטראמפ מתרסק בס 28/06/2020 12:35הגב לתגובה זואיך אפשר לפמפם לקוראים לקנות לקנות,שטראמפ מתרסק בסקרים,והוקרנה שוברת שיאים? איזון הקרנות הוא טכני לגמרי ולא אמור להשפיע על השוק. הירידות הם אמיתיות ונכנסים לגל של לפחות 10-30%
- 5.אני לא מבין. אתמול אני קורא שקרנות הפנסיה הולכות א 25/06/2020 07:03הגב לתגובה זואני לא מבין. אתמול אני קורא שקרנות הפנסיה הולכות אול אין וקונות מניות ולכן השוק עולה. היום הם מוכרות את מה שקנו אתמול ולכן השוק יורד ? המנהלים שם מטומטמים ? הם לא יודעים על האיזון שאתה מדבר עליו ? ואם יעלה היום נגמר האיזון ? נשמע קצת תמוה.
- 4.אמרתם סוף החודש 25/06/2020 05:40הגב לתגובה זונקבתם בתאריך ספציפי שהוא סוף החודש.האם ניתן לבצע את האיזון הזה כבר מאתמול עד סוף החודש ? עד מתי ניתן לבצע ?
- 3.עמית- נראה שאתה יודע הכל. (ל"ת)בני 25/06/2020 04:10הגב לתגובה זו
- 2.מומחה 25/06/2020 01:36הגב לתגובה זואפשר לספר סיפורים על איזונים, על ימים שקוראים פעם בשבוע, חודש אבל האמת היא שהמפולת השניה התחילה. היום הוא היום עם מספר הנדבקים הכי גדול בארה"ב. דוקא ביום כזה ירידות כל כך חדות? מקרה? כמובן שלא 0 המפולת כבר כאן. לא מאמינים? תראו מה יהיה בת"א 35 מחר.
- 1.אז מומלץ מחר לבצע רכישות או להמתין עוד? (ל"ת)אור 25/06/2020 00:11הגב לתגובה זו
