טראמפ מאיים ב"רעידת אדמה" זמן קצר לפני הבחירות. מה הסיכוי?

הראלי בוול סטריט נעצר אמש עם ירידות של עד 1.5% בהובלת מדד הדאו ג'ונס. ירידות בשווקים אינן דבר חריג, בטח לאחר רצף של ימים ירוקים, עם זאת העוצמה בהחלט הפתיעה. הבנקים בארה"ב בלטו אתמול בחולשתם עם ירידות של עד 4% - לא אירוע שמתרחש לעיתים קרובות בימים שהפד' והממשל תומכים. הבוקר קיבלנו כנראה את התשובה לחולשה: דיווחים כי ממשל טראמפ שוקל לבטל את הסטטוס קוו סביב הדולר ההונג קונגי.

נתחיל מהסוף: אם הדיווחים אכן נכונים, מדובר ב"רעידת אדמה" בשווקים הפיננסיים, אך הסיכויים שטראמפ יעשה צעד שכזה לפני הבחירות קלושים. 

הסבר קצר
הדולר ההונג קונגי מוצמד למטבע האמריקני מאז 1983 ומאז 2005 הרשויות המקומיות החליטו שהמסחר במטבע ינוע ברצועת התניידות צרה בין 7.75-7.85 דולר הונג קונגי לדולר, כאשר בכל פעם שהמטבע מגיע לאחת הרצועות, הבנק המרכזי דה פאקטו (HKM) מתערב. בגלל התנודתיות הנמוכה ובגלל שהונג קונג קרובה לסין (וחופשיה יותר מבחינת תנועות הון), הדולר ההונג קונגי מהווה עוגן עבור המערכת הפיננסית בעולם. 

מה דווח היום?
ע"פ הדיווחים בארה"ב, חלק מהצוות בבית הלבן דוחף להפסיק את הקיבוע של הדולר ההונג קונגי למטבע האמריקני, במטרה להעניש את סין על החלת החוק הביטחון לאומי באזור. 

ההצעה האחרונה מדברת על כך שארה"ב תתטיל מגבלות על הבנק המרכזי של הונג קונג והבנקים המקומיים ברכישת דולרים. ביישום צעד כזה, יהיה קשה מאוד לבנק המרכזי לווסת את ערך המטבע המקומי ובמקביל עשויה להיווצר מצוקת נזילות בבנקים המקומיים. 

אחד הבנקים הגדולים שהוזכרו היום בדיווח היה HSBC, שכמעט שני שליש מהכנסותיו מגיעות מהונג קונג. מניית הבנק רושמת ביומיים האחרונים צניחה חדה ורשמה מוקדם יותר היום את הירידה החדה ביותר מאז יוני 2011. 

בעיות ב-HSBC הן בעיות בכל המערכת הפיננסית. מספיק שהבנק נלחץ מעט מהחששות ומשך יותר כסף מהשותפים שלו ברחבי העולם בשביל ליצור בעיות במערכת הבנקאית בארה"ב. 

מה הסיכויים שהממשל יממש את האיום? 
סיכויים קלושים. שבירת הסטטוס קוו ב-4 העשורים האחרונים תגרום לזעזוע מאוד גדול במערכת הפיננסית בעולם - הדבר האחרון שטראמפ רוצה לראות בזמן שפל כלכלי וזמן קצר לפני הבחירות לנשיאות. בנוסף, גם לא בדיוק בטוח כיצד מהלך שכזה יפגע בסין יותר מבכל הכלכלה העולמית.

האם האירועים ישפיעו גם על המסחר היום?
סביר להניח שלא. בניגוד למסחר אמש, התמיכה של הפד' והממשל האמריקני בשוק גדולה הרבה יותר. מדובר בכרית ביטחון בטיחון גדולה היום לשווקים. עם זאת, בשבוע הבא התמיכה יורדת ואם הכותרות סביב הסוגיה לא ישכחו, מדובר בגורם שצפוי להעיב בצורה משמעותית על השוק.