סיומה של תקופה - הפד' כבר לא תומך בשוקי הריפו
באמצע ספטמבר האחרון התרחש אירוע חריג במיוחד בשוקי המימון בארה"ב, ששמור בימים כתיקונם לאנשי מקצוע "ולעכברי אג"ח". בתוך יומיים זינקה ריבית הריפו בארה"ב, המשמשת את המוסדות הפיננסיים למימון הפעילות השוטפת מרמה של 2.2% לרמה של יותר מ-10%.
מיותר לציין ששום גוף פיננסי היום לא יכול לעמוד בריבית כה גבוהה ולכן הפד' התחיל להתערב והזרים טריליוני דולרים למערכת הבנקאית במהלך הרבעון האחרון של 2019. בכירי הבנק טענו בהתחלה כי "מדובר בגורמים טכניים" שהביאו לזינוק החד, אך לכל מי שנמצא בתוך המערכת הבנקאית בארה"ב היה ברור כי הסיבה לזינוק היא אחרת - צמצום מאזן הפד' בשנתיים הקודמות גרם למצוקת נזילות במערכת הבנקאית ולא היה ניתן לפתור אותה בלי QE אגרסיבית.
- כל הכותרות
כתבה שלנו בביזפורטל בספטמבר 2019, זמן קצר לאחר האירועים החריגים בשוק - תאמינו לנו, לא רק אנחנו הבנו זאת, כל מי שמתעסק עם המערכת הבנקאית בארה"ב ידע שהפד' בצרות. גם פאואל בעצמו ידע שהאירועים האלו הם סימן רע מאוד. "מזל" שהגיעה הקורונה והעניקה לגיטימציה לפד' להתפרע עם תוכניות QE (לכתבה המלאה).
במהלך פברואר האחרון, החליט הפד' לנסות להוריד את התמיכה שלו בשוק זה, אך זמן קצר לאחר מכן השווקים הפיננסיים קרסו ב"חסות הקורונה" והפד' קיבל את הלגטימציה להגדיל את מאזנו ביותר מ-3 טריליון דולר, כאשר הוא מזרים הון לבנקים במספר תוכניות.
אתמול רשמו השווקים ציון דרך משמעותי, כאשר לראשונה מאז האירועים בספטמבר - הפד' כבר לא תומך בשוק הריפו. חוזי ריפו בהיקף של 53.2 מיליארד דולר הגיעו לפידיון ואף בנק לא ביקש לגלגל אותם מחדש. נציין כי בשיא התמיכה, הפד' ביצע עסקאות ריפו בהיקף של קרוב ל-500 מיליארד דולר.
פעילות הריפו של הפד' בחודשים האחרונים - סיומה של תקופה
למרות שמהלך עשוי ליצור תנודתיות קלה בשווקים, מדובר בסימן נוסף שהמערכת הבנקאית בארה"ב מתאוששת. תוכנית הרכישות של הפד' סיפקו בחודשים האחרונים מספיק רזרבות לבנקים, כך שאין באמת צורך מבחינתם בכלי לטווח קצר כמו הכלי שהפד' מציג בשוקי הריפו. חשוב להדגיש כי הפד' עדיין ממשיך בתוכנית זו, כך שאם תיווצר מצוקה בתקופה הקרובה, הבנקים יכולים בקלות לבקש הון נוסף.
המהלך של הבנקים בארה"ב מאשר למעשה את הערכות של בנק אוף אמריקה בסופ"ש האחרון. קשה לראות דרמות בחודשים הקרובים בשוקי המימון בארה"ב, כאשר גם הפד' וגם הממשל האמריקני מספקים רוח גבית משמעותית (לכתבה המלאה).
נציין לסיום כי בעקבות האירוע אתמול, מאזן הפד' צפוי לרדת גם השבוע - שבוע רביעי ברציפות.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
10.הפוך גווה הפוךאנונימי 15/07/2020 22:01הגב לתגובה זו0 0הבורסה בארצות הברית שוברת שיאים ! ביתים נמכרים בשניות .אומרים לדגים תצאו ואנחנו נקנה בזול ;)סגור
-
9.מעולהד 09/07/2020 16:22הגב לתגובה זו0 0עמית, תמשיך בעבודה הטובה והנגשת האינפומרציה, אין נכון ולא נכון ושכל אחד ייקח את זה לסגנון השקעה שלוסגור
-
8.לא ברור למה מניות הבנקים יורדותגבי 09/07/2020 14:41הגב לתגובה זו0 0כל מניות הבנקים בוול סטריט יורדות ברצף ארוך למרות השיפור במצבם?סגור
-
7.אתה טועה לדעתי. זה מראה על חולשה.אא 09/07/2020 10:45הגב לתגובה זו1 0ראה נתוני הלוואות חדשות של הבנקים - צניחה של 80%. לכן הבנקים לא צריכים כסף.... אין שום חוזקהסגור
-
6.עליותע 09/07/2020 08:38הגב לתגובה זו22 1ריבית אפסית, העדר אלטרנטיבות השקעה ותמיכת הממשל והפד -מתכון לעליות בשוקי המניות.סגור
- טען עוד
-
5.שמעתי היום מישהו שאמר שהבנקים כיום לא מלווים כסףרבקה 08/07/2020 22:52הגב לתגובה זו0 0כי בכלל לא בטוח שיקבלו אותו חזרה. אם זה המצב אז אין צורך בתמיכה בשוק הריפו.סגור
-
4.טוב זה היה החלק הקל....אני 08/07/2020 20:42הגב לתגובה זו4 6את הבור (יותר בכיוון של עמק) שיצר שנוצר בשווקים הפיננסים לא היתה בעיה לחסות בהדפסה מסיבית הוספת עוד כסף למחזור.תמיד מדהים אותי שאנשים לא מבינים שעצם זה לא שהמניות עלו אלא הכסף שלהם שווה פחות...בכל אופן הקושי האמיתי (זה שלפד וגם לשאר מקבלי ההחלטות אין שום נסיון בו) הוא איך לכסות את הבור בכלכלה האמיתית בלי לעשות נזקים גדולים.המשימה שמולם היא הרבה יותר מורכבת - איך מכסים את הבור מבלי לגרום שהאינפלציה תהיה גבוהה.אם הם יגזימו והמחירים יתחילו לעלות בחדות (כמו שקרה בשווקים הפיננסים. 2008) המהומות שהיו בארה"ב הם רק קדימון קליל למה שהולך לבוא.אני לא מקנה בהם אם תגיע אינפלציה גבוה (4% ) הם יאלצו לבחור את מי להקריב השווקים הפיננסים או את האמריקאי הממוצע ... תקופה מעניינת לפניינוסגור
-
3.עמית מחכה לפתיחה בNY, ואז משחרר כתבה לכאן או לשם. (ל"ת)חוכמת הבדיעבד(בייגל) 08/07/2020 19:04הגב לתגובה זו17 3סגור
-
היחידי שכותב מהכיוון הזה, אני לומד המוןגל 09/07/2020 10:58הגב לתגובה זו0 0הוא היחידי שמנתח מהכיוון של הכסף ולא ה"אירועים" שלא משפיעים על כלום ורק מהווים תירוץ לעליות או ירידות.תודה!סגור
-
עלית עליואני 08/07/2020 20:32הגב לתגובה זו4 26כי על המדדים האלו אין חוזים גם כשהשוק סגור.ולגבי חוכמת הבייגל אותי לימדו בבית משפט חכם: "הפוסל במומו פוסל".הוא עושה יופי של עבודה! אבל שהיו עוד אנשים בעיתונות הכלכלית שינגישו מידע חשוב לקוראים בעברית.סגור
-
2.עמית, תוכל להסביר שוב?אבי 08/07/2020 17:51הגב לתגובה זו10 0אתה כל הזמן אומר שהשווקים עולים בגלל התמיכה של הפד. עכשיו אתה אומר שהפסיקו לתמוך אבל באותה נשימה אומר שהרוח הגבית נמשכת ותימשך. זה לא ברור ליסגור
-
התמיכה לשוק הריפועמית נעם טל 08/07/2020 18:00הגב לתגובה זו10 75היא תמיכה לתקופה קצרה, - אף אחד לא רוצה לגלגל כל יום/שבוע/חודש הלוואה חדשה מהפד'. הפד' הזריק רזרבות למערכת הבנקאית באמצעות תוכנית QE וככל שכלים אלו עולים, כך הצורך במימון דרך שוק הריפו הופך למיותר...סגור
-
1.אירי זה המבול של נוחעד ספטמבר 08/07/2020 17:22הגב לתגובה זו3 7לא משנה מי יבחר הלוואות צריך להחזיר.אז או מיסים דמוקרטים או הפסקת הזרמה רפובליקניתסגור
