דוחות הבנקים בארה"ב: כל "הרע" כבר מגולם?

עונת הדוחות בוול סטריט מתחילה השבוע לצבור תאוצה, כאשר הפוקוס בימים הקרובים צפוי להתרכז במניות הבנקים. כל הבנקים הגדולים בארה"ב (ג'יי פי מורגן, סיטי בנק, גולדמן זאקס, בנק אוף אמריקה, וולס פארגו ומורגן סטנלי) צפויים לפרסם את תוצאותיהן לרבעון האחרון במהלך הימים הקרובים. 

כאשר התחזיות הרשמיות של הפד' והממשל נעות סביב קריסה של 30%-40% בתמ"ג האמריקני ברבעון האחרון וכאשר שיעור האבטלה זינק בחודשים האחרונים לרמות היסטוריות, לאף אחד אין ספק - התוצאות של הבנקים יהיו חלשות מאוד. עם זאת, לאחר ירידה של עד 50% מהשיא, האם כבר הכל לא מגולם במחיר?

הפגיעה הכי גדולה בסקטור הבנקאות מגיעה באופן מההפרשות להפסדי אשראי. בסוכנות הדירוג S&P העריכו בשבוע שעבר כי הפסדי האשראי של 88 הבנקים הגדולים בעולם צפויים להסתכם ב-1.3 טריליון דולר במהלך 2020. הבנקים בארה"ב כבר החלו להפריש ברבעון הקודם רזרבות לקראת הפסדי האשראי הצפויים להגיע: ג'יי פי מורגן הפריש כ-8.3 מיליארד דולר, סיטי בנק הפריש כ-7 מיליארד דולר, בנק אוף אמריקה הפריש כ-4.8 מיליארד דולר וולס פארגו הפריש כ-4 מיליארד דולר. הצפי הוא להפרשות גדולות וכתוצאה מכך הפסדים בשורה התחתונה. 

עם זאת, לא צריך כל כך לדאוג מהפסדי האשראי הגדולים - בזכות פעולות הפד' בחודשים האחרונים, לבנקים בארה"ב יש היום יותר רזרבות מאשר היה להם אי פעם. כל פגיעה ברזבות של הבנקים צפויה להיות מאוזנת לחלוטין ע"י הכסף שקיבלו מהפד'. אם זה לא מספיק - צעדי הממשל האמריקני בחודשים הקרובים צפויים לעלות משמעותית. 

• כשהשוק רועד: בנק אוף אמריקה סופר רווחים ועוקף את התחזיות ברבעון הרביעי
• היום שבו נטבע המונח שמגדיר את לב תעשיית ההייטק ומה קרה היום לפני 18 שנה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מזומנים בבנקים בארה"ב: כל הפסד אשראי צפוי להיות מאוזן ע"י הפעולות האחרונות של הפד'

למי שתהה מדוע הכריז בנק ישראל בשבוע על רכישות אג"ח קונצרני למרות ששוק האג"ח בישראל יציב - מדובר באותו מטרה, הזרקת הון ורזרבות לבנקים בישראל. בנק ישראל חושש מגל הפסדי האשראי שצפוי בחודשים הקרובים בישראל ומתחיל להגדיל את הרזרבות במערכת. 

מלבד סעיף זה, רוב החטיבות של הבנקים צפויות להציג תוצאות מרשימות מאוד. בכל הבנקים צפויים להציג תוצאות טובות בחטיבת המסחר באגרות חוב, מטבעות וסחורות (FICC). ההכנסות ממסחר ומהנפקות צפויות לעלות משמעותית לנוכח התנודתיות בשווקים והגידול המשמעותי במספר הסחורים החדשים בשוק. 

• שר האוצר האמריקאי מפתיע: ספקולציה סינית טלטלה את הזהב
• מחיר ההטעיה: שיטת ה"מלגות" של מכללת גורילה עלתה לה 4.8 מיליון שקל
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...