מה מסתתר בדוחות של אינטל? תוצאות מביכות למובילאיי

רגע לפני שמובילאיי נמכרה לאינטל באקזיט הישראלי הגדול מאז ומעולם היא מכרה בקצב של 600 מיליון דולר בשנה. האנליסטים ציפו שתוך שנה וחצי-שנתיים היא תגיע לקצב של 1 מיליארד דולר. ואז אינטל שלפה מהארנק 15 מיליארד דולר ושילמה במטרה להיות שחקן מוביל בשוק הרכבים האוטונומיים. הדוחות של אינטל מלמדים, מעבר לאכזבה הכללית מביצועי החברה, שגם בתחום השבבים לרכבים אוטונומיים יש האטה וזה לא רק עניין של רבעון אחד. 

המכירות של מובילאיי שמנוהלת עדיין על יד פרופסור אמנון שעשוע (ממייסדי החברה לצד זיו אבירם) הסתכמו ברבעון ב-146 מיליון דולר בלבד - לעומת 200 מיליון ברבעון המקביל ירידה של 27% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. המכירות במחצית הסתכמו ב-400 מיליון דולר לעומת 410 מיליון דולר - ירידה של כ-3%. זה מאכזב, ונראה שגם באינטל מאוכזבים. אז נכון - יש קורונה וזה משפיע מאוד על הביצועים, אבל בתומים צומחים זה מקטין צמיחה לא מעלים אותה לגמרי, ומעבר לכך - התמונה הרחבה יותר מלמדת שאינטל לא הצליחה לקחת את מובילאיי למה שהאחרונה היתה אמורה לעשות בעצמה. 

האכזבה מהביצועים של מובילאיי הביאו את אינטל בחודש מאי לרכוש את מוביט הישראלית תמורת קרוב ל-1 מיליארד דולר. השילוב של מוביט אולי - רק אולי - יאושש את מובילאיי. מדובר באפליקציה שאמורה להערכת מנהלי אינטל לקרב את מובילאי, "להשגת תוכניתה להיות ספק של שירותי היסעים אוטונומיים (MaaS), ביניהם שירות מוניות אוטונומיות, שמוערך בכ-160 מיליארד דולר עד 2030". 

ובהינתן שמובילאיי למעשה לא התקדמה מאוד במכירות מאז האקזיט, עולה שאלה חשובה - אקזיטים זה טוב? כנראה שכן. לקבל 15 מיליארד דולר במזומן, להשקיע את הכספים ביוזמות חדשות, בדרך קופת המדינה מתעשרת; וכל זה בשעה שהחברה ממשיכה לגייס בארץ, והעובדים בעצמם מתעשרים בזכות האופציות - זה נהדר. האלטרנטיבה האחרת היא לפתח ענקית בבית. זה אפשרי אבל זה מסוכן - אם אינטל לא מצליחה, מה הסיכויים של מובילאיי לבדה? התשובה לא טריוויאלית. מצד אחד ברור שהיכולות והמשאבים של אינטל גדולים יותר. מצד שני - אינטל לרוב לא יכולה למכור לגופים שמתחרים בה בעוד שמובילאיי שלא מאיימת על אף אחת, כן יכולה לעשות זאת. בינתיים נראה שהמוכרים עשו עסקה מצויינת והרוכשת - אינטל, עשתה עסקה במקראה הטוב, פושרת.