רגע לפני הדוחות של טבע - האם החברה תכה את התחזיות?

טבע תדווח היום את תוצאות הרבעון השני - מה הציפיות ומה הסיכוי של טבע להכות אותן? נתחיל מהרבעון הקודם. טבע הכתה את התחזיות ברבעון הראשון כשלצד שחיקה במכירות הקופקסון, מכירות המוצרים האתיים צברו תאוצה, והגנריקה סיפקה את הסחורה. 

עדכון 14:02: טבע עוקפת את תחזית הרווח; מגמגמת בהכנסות 

הרבעון הראשון הוצג כחריג לטובה גם בזכות הקורונה וההצטיידות הגדולה של המפיצים. הציפייה מהרבעון השני היא לירידת מדרגה. אך הגל השני של הקורונה והפוקוס של החברות בהתמודדות מול הקורונה ופחות מול הסביבה התחרותית, מייצרים לתחום התרופות שנתפס כדפנסיבי בתקופות מיתון, סביבה נוחה יחסית. על רקע זה, ייתכן שהציפיות הנמוכות מלכתחילה לרבעון השני יוצרות עכשיו הערכה שטבע עשויה להכות את המספרים. עם זאת, טבע עדיין מתמודדת עם נסיגה במוצר הדגל - הקופקסון המיועד לטיפול בטרשת נפוצה, ולמרות "רעשי הקורונה", שוק התרופות הגנרי מאוד תחרותי.  

האנליסטים צופים הכנסות של 3.94 מיליארד דולר ורווח נקי של 53 סנט למניה. מדובר בירידה של כ-9% במכירות לעומת הרבעון המקביל ומכירות חלשות גם ביחס לרבעון הקודם. ברבעון השני צפויות ירידות במכירות תרופת קופקסון ובנדקה, יחד עם זאת אוסטדו התרופה האתית של טבע המטפלת בהפרעות בתנועה, צפויה לספק תמיכה לשורה העליונה.

טבע בונה על שתי תרופות אתיות האוסטדו ואג׳ובי שמטפלת במיגרנה. המכירות של אג'ובי דשדשו ברבעונים האחרונים כשההנהלה ייחסה את נתח השוק הנמוך להעדפת המטופלים למזרקים אוטומטיים בעוד אג׳ובי זמינה רק כזריקה. עם זאת, מכשיר ההזרקה האוטומטי של טבע עבור אג׳ובי אושר כעת בארצות הברית ובאיחוד האירופי והושק בארצות הברית בסוף אפריל, לכן חשוב לראות כיצד מכשיר חדש זה סייע בשיפור נתח השוק של התרופה. 

השקות של המוצרים הגנריים החדשים של טבע, כולל Truxima ו-Herzuma שהושקו לאחרונה, עשויות להגביר את המכירות של היחידה הגנרית, מה שיפצה על שחיקת המחירים. 
 
הערכות מדברות על מכירות של 34 מיליון דולר לאג׳ובי, 135 מיליון דולר לאוסטדו, 178 מיליון דולר לקופקסון ו-918 מיליון דולר ליחידה הגנרית. 

המכירות של טבע ברבעון הראשון הושפעו לטובה ממגפת הקורונה, הודות לתרומה של מוצרי נשימה ומכירת חומרי גלם, יחד עם זאת כוח המכירה של החברה ירד בעקבות פגיעה באינטראקציה הפיזית אל מול הרופאים, מה שיכול לגרום למכירות נמוכות יותר מהצפוי למוצרים חדשים.

טבע מרימה ראש אך הבעיות שלה לא נעלמו
התוצאות של טבע ברבעון השני מעניינות וחשובות ככל שיהיו הם בצל של שני נושאים כבדים שישפיעו על עתידה של החברה - יכולת שירות החוב שמסתכם ב-24 מיליארד דולר והתביעות המשפטיות מול החברה. מדובר בשתי תביעות מרכזיות - העיקרית: תביעה בגין הפצה של תרופות משככות כאבים ממכרות שגרמו למוות והשנייה - תביעה בגין תיאומי מחירים. אז  טבע אמנם מרימה ראש בחודשים האחרונים, רק שלא צריך לשכוח משתי הבעיות הגדולות האלו (לטור של ניר חצב)