קריסה בשוק הסחורות: הזהב נופל ב-5%, הכסף צונח ב-14%

לאחר שהשלים ראלי אדיר של יותר מ-70% מאז אוקטובר האחרון, מחיר הזהב רושם תיקון חד מטה היום עם ירידות של 5%. מחיר הסחורה עומד כעת על 1,925 דולרים לאונקיה. במקביל, מחיר הכסף נופל ביותר מ-14% לרמה של 25.1 דולר לאונקיה.

הסיבה לתנודה החדה בשוק היא הזינוק בריביות בשוקי האג"ח. התשואה ל-10 שנים עולה כעת לרמה של 0.65% והתשואה ל-30 שנים עולה ל-1.28%. התיקון החד בשוקי האג"ח מגיע ברקע ל-2 אירועים מרכזיים: הראשון הוא גידול בהנפקות הממשל (היום נסגרות לא מעט הנפקות). במקביל, תוכנית התמריצים הפיסקלית שהציג טראמפ בשבת האחרונה (גם היא חלקית) מעלה את ציפיות האינפלציה בארה"ב. 

כפי שהסברנו בשבוע שעבר בביזפורטל (לכתבה המלאה), מחיר הזהב מהווה "תמונת מראה" להתנהגות הריביות הריאליות בארה"ב ב-2 העשורים האחרונים. במילים פשוטות: עלייה בריבית הריאלית תגרור ירידה במחיר הסחורה ולהיפך. 

הזהב מול הריבית הריאלית בארה"ב כפי שהצגנו בשבוע שעבר

נציין כי השינוי בשוק האג"ח בימים האחרונים גורם לתנודות חדות גם בשוק המניות, כאשר יש סקטורים שמרוויחים מהעלייה בריבית ויש סקטורים שנחלשים (לכתבה המלאה).