מה יקרה אם ביידן ייבחר? הדולר יקרוס וענקיות הטכנולוגיה יפורקו

הפער המרכזי בגישה הפיסקאלית, בין המפלגה הדמוקרטית לבין המפלגה הרפובליקאית בארצות הברית, הוא ביחס של המפלגות לדרך הנכונה למשול. הרפובליקאים תומכים בכלכלה ניאו ליברלית וחופשית, תוך חתירה לכמה שפחות מעורבות של הממשל בחיי הפרט, אבל גם בעסקים – כלומר ממשל צר ומצומצם. הדמוקרטים מנגד, בעד ממשלה גדולה יותר, שאוכפת רגולציות, ובהתאם מצריכה הוצאה ממשלתית גבוהה יותר.

מספיק להסתכל על הדיונים לחבילת התמריצים לכלכלה האמריקאית. הדמוקרטים רוצים חבילה בהיקף של 2.2 טריליון, בעוד הרפובליקאים רוצים חבילה של 1.6 טריליון. כרגיל – אלא אם כן שני הצדדים טועים בענק – קו הזהב עובר איפשהו באמצע. התערבות ממשלתית מוגזמת אינה טובה, כשם שהשארת מגרש המשחקים ללא משגיח, לרוב גורמת לשחקנים הגדולים לקרוע את השחקנים הקטנים. אך גם התערבות מוגזמת פוגעת בתחרות ומעכבת צמיחה.

בפעם הקודמת שהתקיימו בחירות, סיום נשיאותו של הנשיא אובמה והרגולציות שנאלץ להשית על סקטור הבנקאות בשל משבר הסאב פריים שהפיל את הכלכלה העולמית ב-2008, יחד עם בחירת טראמפ, שועל וול סטריט ותיק – הביאו לעליות בשווקים כשמדד ה-S&P זינק ב-32% מתחילת נובמבר 2016 ועד סוף ינואר 2018. זאת למרות שלא מעט פרשנים ומומחי שוק הזהירו מנפילה אם וכאשר הוא ייבחר.

הבחירות כבר בעיצומן וביידן מוביל בפער דו ספרתי
עכשיו, כשהמרוץ לנשיאות כבר נמצא בשיאו – כן כן, הבחירות כבר למעשה מתנהלות – צריך להבדיל בין הבחירות האחרות למערכת הנוכחית. בכל שנה, השיא של הבחירות שבעצם מתנהלות על פני מספר שבועות, מתנקזים לערב אחד דרמטי, שבו לרוב כבר יודעים מי הזוכה המיועד.

השנה זה אמור להיות ב-3 לנובמבר, אבל ב-2020 זה לא תקף. ב-2020 שום דבר לא תקף. זה לא קמפיין רגיל, ואלה לא בחירות רגילות והן בככל הנראה לא יסתיימו בתאריך הנקוב, בשל העלייה המשמעותית בספירת הקולות הנשלחים בדואר.

מרבית הסקרים, מעניקים יתרון למועמד הדמוקרטי וסגן הנשיא לשעבר, ג'ו ביידן, שנע בין 10 ל-14%. כך, אמש פרסמו בוושינגטון פוסט ורשת ABC סקר לפיו ביידן מוביל ב-12% וגם ב-6 מדינות מפתח, עלייה של 2% לעומת החודש שעבר.

חלק מהפרשנים אומרים כי הפער הגדל מוריד את האפשרות לערעור על הבחירות, אבל תכל'ס, זה לא אומר כלום. אותו הדבר גם היה במערכת הבחירות הקודמת עם הילארי קלינטון. בנוסף פרשנים בארה"ב מדווחים על "ישראליזציה" בגישה לסוקרים של חלק מהנסקרים בעיקר מהצד הרפובליקאי. כלומר, משקרים ביודעין או לא עונים בכלל – מה שמציג תוצאות מעוותות.

עם זאת, עדיין, מהתמונה שעולה כעת, מי שככל הנראה יזכה הוא ביידן, בעיקר על רקע הטיפול הקלוקל של טראמפ במגפה - כשהשבוע נחשף כי ביציאה מבית החולים רצה ללבוש טישירט של סופרמן מתחת לחליפה ואז להציג אותה לעולם.

אחרי שהזהירו מטראמפ – מזהירים מבחירת ביידן
נתחיל מכך, שהעובדה שהנשיא טראמפ טוען שהבחירות באמצעות הדואר נתונה לזיופים רחבי היקף ושעד כה לא אמר אם יסכים לקבל את תוצאות הבחירות – מה שאומר שאנחנו צפויים לקרב משפטי – מהווה את האיום הגדול על השווקים. לא הבחירה בביידן, אלא חוסר היכולת של טראמפ להכיר בהפסד, הוא הגורם לחוסר יציבות. הפער הגדול אמור למנוע את זה. נחיה ונראה. 

אבל הפרשנים, כהרגלם, מתחילים להזהיר שאם ביידן יזכה, הדולר יסבול וכך גם עוד כמה סקטורים, "הדולר עלול לרדת לרמה הנמוכה של 2018 ככל שהזכייה של ביידן הופכת לאפשרית יותר", קבעו בבנק ההשקעות גולמן זאקס. "ניצחון של הגל הכחול – כינוי לזכייה של ביידן והשתלטות גם על הסנאט – יחד עם חדשות טובות על החיסון, יכולות להפיל את משקל הדולר לשפל של 2018".

לכך מצטרפים גם בבנק ההשקעות השווצרי UBS, שהציעו ללקוחותיהם לעשות שורט על הדולר, כנגד סל מטבעות הכולל את הפסו המקסיקני, הראנד הדרום אפריקאי והרופי ההודי. בנוסף, ממליצים בבנק להתחמש בדולרים קנדיים ואוסטרליים הנחשבים למטבעות יציבים מאוד.  

גם סקטור הקרנות האמריקאי (ETF) מתכונן לאפשרות שביידן ייבחר ואף סוחרים על פי הגישה הזו. "ניצחון של ביידן כבר כמעט מתומחר בכל דבר, בשל היתרון הגדול שלו בסקרים. אני חושב שההשפעה החיובית ביותר תגיע למקומות לא מוערכים ולא אהובים – אבל כאלה שמהווים את הצד שיש בו ערך", אמר ג'ים לואל, מנהל ההשקעות הראשי ב- Adviser Investments לרשת CNBC.

"יש קבוצות שירוויחו הזרקה מסיבית של תמריצים במקרה של ניצחון של ביידן, שמקדם את ההשקעה של 2 טריליון דולר בתשתיות ויתמקד בהרחבת גישה למידע וטכנולוגיה", הוסיף.

כאמור, אחד הסקטורים שצפויים להרוויח במקרה שביידן ייבחר, הוא האנרגיה הירוקה, שביידן הוא תומך ידוע שלו. מנגד, מניות ענקיות הטכנולוגיה עשויות לסבול מניצחון דמוקרטי, בשל הרצון הדמוקרטי ללכת בעקבות האיחוד האירופי ולקדם חקיקה שתגביל את כוחן המונופוליסטי על השוק. מה שעלול להיות בשורות לא טובות לוול סטריט, בשל העובדה שמניות ה-FAANG אחראיות למרבית העליות בוול סטריט בעשור האחרון. פגיעה בהן, עלולה להוביל לירידה משמעותית בשווקים. 

בכל מקרה, סקטור אחד שלא צפוי להשתנות עד מציאת החיסון זה סקטור הנפט. לא משנה מי ייבחר, הכלכלות המדשדשות והמעבר לאנרגיות חלופיות, יקטינו את השימוש בזהב השחור בטווח הארוך.

קווין או'לירי, המיליארדר שגם משתתף בתוכנית "הכרישים" האמריקאית, אומר כי האתגר הגדול ביותר של ביידן הוא להחזיר את כל האמריקאים שיושבים בבית לעבודה. "ביידן יורש כלכלה עם בין 8 ל-9%, הוא צריך לדאוג להם לפרנסה ולהחזיר את האבטלה לרמות שלפני המגפה", אמר או'לירי.

"בכל מקרה, אם יזכה, ביידן יזריק עוד כסף לשווקים ואין היגיון למסות את הכסף, הזה אני לא צופה עלייה במסים ב-24 החודשים הקרובים, או עד שהאבטלה תרד מתחת ל-5%. בסך הכול, עבור משקיעים, אני חושב שיהיה הרבה פחות אימפקט ממה שחושבים עם הדמוקרטים יזכו", אמר והוסיף כי "בכל מקרה לא הייתי מבסס את תיק ההשקעות שלי על תוצאות של סקרים..."