שוק האג"ח הסיני שווה 16 טריליון דולר – האם שווה להשקיע בו?

שוק האג"ח הסיני מוערך בהיקף של 16 טריליון דולר. המספר האסטרונומי הזה טומן בחובו גם הפתעה קטנה. רק 2%, כלומר 320 מיליארד דולר הן של השקעות זרות. בקרן ההשקעות הגדולה בעולם, בלאקרוק, סבורים שיש אפסייד נאה לשוק האג"ח. זאת בשל הנתונים היפים שמציגה הכלכלה הסינית ביחס לעולם מוכה המגפה.

לטענת ניראז' סת', ראש מחלקת אשראי באסיה של בלאקרוק, הנתונים הכלכליים, יחד עם המשך התמיכה של השלטונות, מובילים את המדינה להתאוששות כלכלית בת קיימא – זה כמובן משפיע על השווקים וכנגזרת גם על שוק האג"ח. "אנחנו עדיין רואים בשוק האג"ח הסיני שוק יחסית מושך", אמר בראיון ל-CNBC.

להערכתו, השוק עדיין בחשיפת חסר של משקיעים מהמערב, אבל זה ישתנה ברגע שמניות סיניות יוכנסו למדדים החשובים בעולם. "יש אפשרות לבנות פורטפוליו מגוון וחיוני, שניים מהשיקולים החשובים לכל מי שבונה פורטפוליו", אמר.

בכל מקרה, כל משקיע מתחיל, גם אמור לדעת שכדאי לייצר פורטפוליו מגוון, שאינו מסתמך רק על מניות, אלא גם על מזומן, זהב ואג"ח – כל אחד ואחת כיכולתם. זאת כדי להימנע מלשים את כל הביצים בסל אחד ולחטוף מכה הגונה אם הסל נופל.

כמו בכל שוק ובמיוחד בתנאים של חוסר ודאות יחסיים – גם בסין שכביכול מתאוששת יפה יותר ממרבית העולם – יש אפשרויות ליפול. בחודש שעבר הודלף מסמך לגבי חברת צ'יינה אברגרנד (3333.HK), חברת נדל"ן ומנפיקת אג"ח גדולה – שמראה סימנים לא טובים. לפי המסמך החברה נקלעה לקשיים תזרימיים ורצתה לפנות לסיוע ממשלתי. משקיעים פחדו כי לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה בשל כך (כמו תשובה ודלק בישראל).

לפחות מבחינת אברגרנד, סת' לא חושב שזה מקרה מייצג, כשלטענתו יש הרבה נתיבי השקעה בטוחים יחסית שאפשר להשקיע בהם, כמו אג"ח ממשלתי או אג"ח של חברות בבעלות ממשלתית סינית וגם חברות פרטיות.

"כשמסתכלים לאורך הספקטרום, ניתן לבנות פורטפוליו מאוד מגוון, עם החזרים טובים, כשבמקביל לא לוקחים סיכונים מוגזמים", סיכם.