תעשיית השבבים רותחת - TSMC מנפצת את הצפי, אך מספקת תחזית מאכזבת

יצרנית השבבים מטיוואן, TSMC (סימול:TSM), יצרנית השבבים הגדולה העולם והספק העיקרי למכשירי האייפון של אפל, ניפצה את צפי האנליסטים ברבעון השלישי לשנת 2020, כאשר היא מדווחת על תוצאות שיא בשורה התחתונה. 

עם זאת, הגבלות הסחר על חברת Huawei הסינית לצד רמות מלאי גבוהות אצל הלקוחות עתידים לפגוע בתוצאות הרבעון הרביעי, בו החברה צופה הכנסות גבוהות אך לא מספקות את המשקיעים וכתוצאה מכך המניה יורדת בטרום. יחד עם זאת, צופה החברה עלייה בביקוש לשבבים כתוצאה מהצמיחה הדיגיטלית שהביא עמו משבר הקורונה, לצד המעבר לטכנולוגיית 5G. 

מבט אל דוחות הענקית הטייוואנית מספק הצצה אל עבר תעשיית השבבים, אחת מהנהנות המרכזיות ממשבר הקורונה. 

זינוק בשורה העליונה והתחתונה
הכנסות החברה הסתכמו ב-356.4 מיליארד דולר טייוואני או כ-12.4 מיליארד דולר אמריקאי, צמיחה של 22% לעומת 293 מיליארד דולר טייוואני ברבעון המקביל אשתקד. צפי האנליסטים עמד על 11.51 מיליארד דולר אמריקאי בלבד. 

ההכנסות מסמארטפונים עלו ב-12% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעוד ההכנסות ממחשבים זינקו ב-25%. TSMC אמרה כי ההכנסות מלקוחות בצפון אמריקה היוו 59% מסך הכנסותיה, לעומת 60% שנה קודם לכן, וכי ההכנסות מסין היוו 22% מהסך הכל, לעומת 20% שנה קודם לכן.

בשורה התחתונה, דיווחה החברה על שיא כל הזמנים כאשר הרווח הנקי הסתכם ב-137.3 מיליארד דולר טייוואני או כ-4.77 מיליארד דולר אמריקאי. הרווח המתואם למניה הסתכם ב-90 סנט, הרבה מעל הצפי ל-77 סנט. 

ציפיות גבוהות לטווח הרחוק, צפי מאכזב לרבעון הרביעי 
תחום השבבים הינו אחד מהענפים הבודדים שנהנים ממגפת הקורונה, כאשר מגבלות התנועה ומהעבר לעבודה מהבית הגביר את הביקושים בתחום. יצרנית השבבים מעדכנת את התחזיות לשנת 2020, וצופה זינוק בהכנסות של יותר מ-30%, עלייה משמעותית לעומת 20% בתחזית הקודמת. זהו הרבעון השני ברציפות בו החברה מעלה את התחזית השנתית. 

החברה צופה הכנסות בטווח של 12.4 מיליארד עד 12.7 מיליארד במהלך הרבעון הרביעי, לעומת 10.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

״נגיף הקורונה האיץ את השינוי הדיגיטלי״, אמר מנכ״ל החברה C. C. Wei, והוסיף כי הביקוש החזק לטלפונים חכמים ואלקטרוניקה, כמו גם לטכנולוגיית ה-5G, דחף את ההזמנות לשבבים מתקדמים.

Wei הוסיף כי לקוחות החברה מחזיקים כרגע ברמות מלאי גבוהות בעקבות אי הוודאות שיצרה המגפה והמתיחות הגיאופוליטית. למרות זאת החברה צופה כי הביקש יעלה בשנים 2021 ו-2022 מה שיקזז את מצבורי המלאי. ״אנחנו לא דואגים יותר מדי״, אמר המנכ״ל שהדגיש כי מעמדה של החברה בתעשיית השבבים המתקדמים, ידחוף את צמיחת החברה מעל לצמיחה העולמית בתעשייה. 

השבבים המתקדמים של TSMC משמשים סמארטפונים מתקדמים כמו האייפון 12 החדש של אפל התמוך בטכנולוגיית ה-5G, לצד טכנולוגיית טלקומוניקציה ובינה מלאכותית. TSMC מצפה לראות שמכשירי ה-5G זוכים במהירות לפופולריות רחבה, וצופים שהקליטה של הטכנולוגיה החדשה תהיה מהירה יותר מאשר ה-4G.

"כל המדינות והאזורים מתכוננים לבנות תשתית  כרגע... יוכנסו הרבה טלפונים 5G וזה הולך ליצור שיעור חדירה גבוה יותר", אמר Wei. הדרישה לשבבים תומכי 5G סייעה ל-TSMC לקזז אובדן הזמנות מ-Huawei לאחר שארה"ב הטילה מגבלות נרחבות על מכירות לענקית התקשורת הסינית.

משרד המסחר האמריקני הגביל במהלך חודש מאי את יצרניות השבבים העולמיות המשתמשות בטכנולוגיה אמריקאית בכדי לספק שבבים לחברת Huawei. תקופת החסד להגבלות אלו הסתיימה באמצע חודש ספטמבר. אנליסטים אמרו כי TSMC הצליחה לקזז את הפסדי המכירות שלה מ-Huawei על ידי הגדלת כושר הייצור ללקוחות אחרים.

מתחילת השנה זינקו מניות החברה בלמעלה מ-52% והחברה נסחרת כיום לפי שווי של 414 מיליארד דולר. במהלך הטרום מסחר, יורדת מניית החברה כאמור על רקע הצפי להכנסות חלשות מהצפוי במהלך הרבעון הרביעי.