לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע הבחירות הקרבות לנשיאות, לצד פרסום נתוני מאקרו חיוביים. לדברי האנליסטים ההתחזקות של המעומד הדמוקרטי ג'ו ביידן בסקרים עשויה להעניק לשווקים רוח גבית כמו גם הצמיחה בענפי השירותים. כמו כן, עונת הדוחות ממשיכה לספק תוצאות מפתיעות לטובה, כשהשבוע ענקיות הטכנולוגיה צפויות לפרסם את תוצאותיהן.

עונת הדוחות מביא עמה רוחות של אופטימיות עונת הדוחות בשיאה ולאחר שכ-27% מהחברות ב-S&P 500 פרסמו את תוצאותיהן, אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, מצביע על כך שהן "סיפקו בינתיים שיעור שיא של הפתעות חיוביות (תרשים 28). בלטו במיוחד חברות בענפים Consumer Goods ,Health Care, Industrials ו-Basis Materials שלא רק הכו בשיעור גבוה יותר את התחזיות, אלה גם הציגו גידול ברווח לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לעומת ירידה כללית של כ-16% בכל החברות שהייתה עד עתה".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

לכך מצטרפת העובדה כי "לראשונה מאז תחילת המשבר אחוז המשקיעים הפרטיים "השורים" עלה על משקל "הדובים", למרות אי הוודאות הקיימת לפני הבחירות".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

זכייה של ביידן לצד הכרזה על חיסון תעניק רוח גבית לשווקים הבחירות לנשיאות ארה"ב מתקרבות, כשהמועמד ג'ו ביידן ממשיך להוביל בסקרים. לדברי ד"ר גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ניצחון של ביידן ובעיקר בתסריט בו גם מופיע חיסון לנגיף הקורונה צפוי להביא להשפעות הבאות על השווקים: מניות שיושפעו לטובה הן אלו הצפויות ליהנות מהשפעה של מדיניות תקציבית מרחיבה במישרין ובעקיפין (מוצרי צריכה למיניהם מלונאות תיירות, נופש, שיט, בנקאות –אזורית) עליית תשואות מסוימת ובעיקר בחלק הארוך יותר של העקום.

• הנאסד"ק נפל ב-2.7%, גוגל ב-4.9%, אמזון ומטא ב-4.3%
• הנאסד"ק ירד ב-0.5%; פאלו אלטו נפלה עד 6%, אפלובין איבדה 20%

מרווחי אג"ח קונצרני עלולים להתרחב עקב צפי להכבדת נטל המיסוי (בעיקר ללא אפקט חיובי של חיסון), בפרט בענפים שבהם הדמוקרטיים יבקשו להטיל מגבלות (תעשיית כלי רכב מזהמים, פחם, הפקת נפט). מדדי מניות מחוץ לארה"ב עשויים להיות מושפעים לטובה מגישה חיובית יותר בנושא מדיניות סחר חוץ ונטייה לעודד הסכמי סחר רב לאומיים. במידה ותרחיש זה, של ניצחון רחב של הדמוקרטיים, ישתלב עם הגעה מוקדמת של חיסון, המגמות הצפויות תתחזקנה – עליית מניות – רחבה יותר, עליית תשואות, עליית ציפיות אינפלציה. בתסריט זה המרווחים הקונצרניים עשויים להצטמצם הודות לשיפור הכולל ברווחיות עקב החיסון.

פערים בצמיחה בין ארה"ב לאירופה מדדי PMI שפורסמו ביום שישי הציגו פערי צמיחה בענפי השירותים בין ארה"ב ואירופה. לדברי יונתן כ"ץ וכלכלני לידר שוקי הון הסיבה לכך היא כי "בגל הראשון מרבית המדינות הטילו מגבלות (בארה"ב פחות), אך בגל השני אשר פוקד גם את אירופה וגם את ארה"ב, קיימת רתיעה לחזור ולהטיל מגבלות בארה"ב, מה שמשתקף בנתונים הכלכליים. לא ברור אם מדיניות זו של ארה"ב תוכיח את עצמה או שתביא בלימה יותר חזקה בפעילות בעתיד. קיימת תקווה לאישור שיווק חיסון בחודשים הקרובים, ובנוסף, בשלב זה הגל השני בארה"ב פחות קטלני".

עם זאת, לדבריהם "בינתיים השווקים מתרכזים בתוכנית הפיסקאלית בארה"ב וכמובן בבחירות. יתכן שהזינוק בתחלואה בארה"ב ביום שישי (83 אלף) ועלייה במספר המטופלים בבתי החולים יתחילו להעיב יותר על השווקים".

• המכתב של לארי פינק - והנושאים שנעלמו מהשיח של בלאקרוק
• מרין לה פן הורשעה במעילה בכספי ציבור: האם היא עדיין יכולה להפוך לנשיאת צרפת?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

עונת הדוחות בשיאה עונת הדוחות בוול סטריט מעלה הילוך, כשהשבוע צפויות חלק מענקיות הטכנולוגיה לפרסם את תוצאותיהן לרבעון השלישי בצל התפשטות הקורונה. בין החברות הצפויות לפרסם השבוע:

יום שני -  OTIS WORLDWIDE GOOGLE יום שלישי -   PFIZER MICROSOFT 3M COMPANY יום רביעי - SONY CORP BOEING VISA EBAY GILEAD SCIENCES יום חמישי -  APPLE FACEBOOK TWITTER INC MODERNA יום שישי -  CHEVRON CORP Ligand Pharma