ג'יי.פי מורגן: "הגיע הזמן לממש רווחים במניות הטכנולוגיה"

לאחר שנתיים עם המלצות חיוביות על תחום הטכנולוגיה, האנליסטים של בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן מאמינים שהגיע הזמן להתחיל לממש רווחים בתחום שהציג את הביצועים הטובים ביותר בארבע השנים האחרונות.

"אנחנו עדיין מאמינים שמניות הטכנולוגיה נתמכות, על ידי מאזנים חזקים, ביצוע תכניות רכישה עצמית של מניות בהיקף משמעותי, רוח גבית סקטוריאלית ויצירת רווחים גבוהים, אך הביצועים עשויים להתחיל לדעוך באופן יחסי", כתבו האנליסטים של ג'יי.פי מורגן והורידו את המלצתם על הסקטור מהמלצת "משקל יתר" להמלצת "ניטרלי".

"כעת אנו מאמינים שצריך להתחיל לממש רווחים", אמרו האנליסטים.

מאז יום הבחירות הקודם בארה"ב - ב-2016, קרן הסל של סקטור הטכנולוגיה XLK זינקה בכ-135% בהשוואה לעליה של כ-53% במדד ה-S&P500, זינוק של כ-111% במדד הנאסד"ק המרכז חברות רבות מתחום הטכנולוגיה ולעומת עליה של כ-45% בדאו ג'ונס.

הסקטור שהציג את הביצועים הטובים ביותר מלבד סקטור הטכנולגיה במהלך התקופה, היה סקטור מוצרי הצריכה (Consumer discretionary) הכולל מוצרי צריכה שאינם חיוניים. סקטור זה, אשר כולל למשל את מניית אמזון שזינקה בכ-170% בשלוש השנים האחרונות, הציג תשואה נאה, אולם רחוקה מאד מזו של סקטור הטכנולוגיה. קרן הסל של מגזר מוצרי הצריכה - XLY, הציגה מאז יום הבחירות הקודם תשואה של כ-82%.

בג'יי.פי מורגן הוסיפו כי למרות שבנק ההשקעות מקטין חשיפה לסקטור, הם לא רואים את תחום הטכנולוגיה כ"מתוח" באותה מידה כמו שהיה בבועת הדוט-קום בשנת 2000.

"הרווחים של מניות הטכנולוגיה גבוהות בהרבה ביחס לרווחים שהציגו החברות בשנת 2000", ציינו בג'יי פי מורגן. "בהתחשב ברווחים, מכפילי הרווח בתחום הטכנולוגיה ביחס למכפילים בשוק לא מתוחים כפי שהיו בשנת 2000".

האנליסטים ציינו גם כי מניות הטכנולוגיה נהנו מהנזילות הגבוהה בשוק, המונעת על ידי הבנק המרכזי, וכי ביצועי המגזרים עשויים להיעצר אם תשואות האג"ח יסמנו תחתית ויתחילו לשנות מגמה.