המרוץ לחיסון: החברות קרובות להגשת תוצאות - מה היקף השוק?

למרות שאתמול נוספו ברחבי העולם 600 אלף נדבקים מאומתים חדשים בווירוס הקורונה, הבחירות לנשיאות בארה"ב הכניסו את המרוץ לחיסון לסוג של פרופורציה. מאינספור דיווחים חוזרים ונשנים, המוקד של תשומת הלב השתנה למרוץ שבו הנשיא המכהן דונלד טראמפ הפסיד והמועמד הדמוקרטי ג'ו ביידן ניצח. אבל המרוץ לחיסון עדיין כאן. השוק עדיין מצפה לו, אבל כרגיל, כמו בכל הליך רפואי יש סיבוכים וייתכן שהתוצאות ידווחו מאוחר יותר מהצפוי. 

כרגע ישנם 11 חיסונים שנמצאים בניסוי שלב 3 והמשמעויות הפיננסיות של זה יכולות להיות אדירות עבור החברות. מת'יו הריסון, אנליסט של מורגן סטנלי (MS) צופה ששוק חיסוני הקורונה יהיה בהיקף של 10 מיליארד דולר בכל שנה במדינות המפותחות בלבד – כשמחיר של כל חיסון יעמוד על 20 דולר. בכלל אנליסטים מעריכים ששוק החיסונים לקורונה בכל העולם יהיה קרוב ל-20 מיליארד דולר בשנה, מה שיהפוך אותו לשוק התרופתי הכי גדול בעולם מבחינת היקף.

"תרחיש הבסיס שלי כרגע הוא שנצטרך בכל שנה חיסון חדש, כי הקורונה לא הולכת לשום מקום", אמר הריסון, שהוסיף כי מדובר בהערכות "שמרניות".

אוון סיגרמן מקרדיט סוויס, חושב שהשוק יהיה הרבה יותר גדול ויגיע ל-10 מיליארד דולר בארה"ב בלבד. "אנחנו לא יודעים את המרכיב הכי חשוב במשוואה, שהוא כמה זמן החיסון יהיה אפקטיבי", כתב סיגרמן במכתב למשקיעים.

מה קורה במרוץ?
בינתיים סין ורוסיה הציגו חיסון לעולם, שאמנם הולך וצובר תאוצה, אך שני החיסונים הללו לא עברו את הבדיקות המקיפות שעוברים החיסונים במערב, כך שגם אם הם יעילים ברמה מסוימת, הסיכונים גדולים.

בכל מקרה, מבחינת חברות התרופות הגדולות והוותיקות יותר, המיקום של השחקניות במרוץ לא השתנה מהותית. התוצאות של פייזר (PFE) וביונטק (BNTX) הגרמנית, כמו גם תוצאות הניסוי של מודרנה צפויות להתפרסם עד סוף השנה. כך גם של אסטרה זנקה (AZN) שעובדת על חיסון יחד עם אוניברסיטת אוקספורד. הרביעית זו ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ), ששתיהן צפויות להציג את תוצאות שלב 3 בחודשים הקרובים.

מסתבר שהניסוי של אסטרה זנקה חווה קשיים שהוא לא ציפה. הניסוי שהופסק לכמה שבועות בארה"ב וחזר לפני כשבועיים לפעילות מלאה, סובל מבעיה אחרת. מסתבר שחלק מהנסיינים שקיבלו מטושים כדי להחזיר תוצאות, החזירו מטושים שלא הם השתמשו בהם. זה הביא את אוניברסיטת אוקספורד לשלוח מייל לכל המשתתפים ולהבהיר להם שהמטושים הם אישיים ולא ניתנים להעברה. עדיין לא ברור מה היקף המטושים המלוכלכים והאם זה ישפיע על תוצאות הניסוי.

מודרנה "מובילה" אבל הדרך לאישור לא תהיה קלה
מודרנה הודיעה לפני שבוע וחצי כי היא מוכנה להעביר 20 מיליון חיסונים לארה"ב עד סוף השנה. הבעיה הגדולה ביותר של מודרנה היא שרשרת הייצור. היא אמנם תוכל לייצר מיליארד חיסונים ב-2021, אבל יכולות הייצור שלה נחותות ביחס למתחרותיה (היקף הייצור נמוך משל פייזר ואסטרזנקה). בהודו למשל, כבר מדווחים שהחברה לא תעמוד ביעדים שהיא הבטיחה והרשויות שם מחפשות פתרונות אלטרנטיביים. אז קל זה לא יהיה.

בכל מקרה, גם הליך אישור מזורז יכול לקחת במינימום חצי שנה, כדי לבדוק מה הם האפקטים ארוכי הטווח של החיסון על הגוף. רק אז, ככל הנראה במחצית 2021, יחלו לשווק חיסון כלשהו להמונים. הראשונים שיקבלו את החיסון הם המבוגרים והחלשים, אבל גם אז, רבים צופים שהחשדנות לחיסון החדש ימנע מרבים להתחסן, בשל חוסר הרצון להיות "שפני ניסיונות".

עוד חברה מעניינת היא חברת נובהווקס, שהחלה לאחרונה את ניסוי השלב 3 שלה בבריטניה. החברה שהחלה את 2019 בשווי של 108 מיליון דולר בלבד, הרקיעה בעקבות הקורונה לשווי של 5.2 מיליארד דולר. ביולי השנה, החברה קיבלה מהממשל האמריקאי 1.6 מיליארד דולר לפיתוח החיסון שלה – סכום שהוא חסר תקדים לחברה בגודל שלה.

אבל גם לחברה הזו יש בעיות. ביום רביעי הודיעה החברה כי היא דוחה את פתיחת הניסוי שלה בארה"ב ומקסיקו לסוף החודש. בכל מקרה, התוצאות מבריטניה לא צפויות להגיע עד לרבעון הראשון של 2021 לפחות.