לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע זכייתו של ג'ו ביידן במירוץ לנשיאות ארה"ב. לדברי האנליסטים, למרות שהתוצאות היו רחוקות מאלו שהשוק ציפה להן, המשקיעים שואבים עידוד ממספר גורמים. ברקע, נתוני המאקרו ממשיכים להיות חיוביים, ועונת הדוחות ממשיכה לשבור שיאים.

לא התוצאות להן השוק חיכה תוצאות הבחירות בארה"ב לא תאמו את התסריט עליו חלמו בשווקים לפניהן. נשיא דמוקרטי עם סנאט רפובליקני (לא סופי), הוא אירוע שעשוי להביא לקשיים בדרך לאישור תוכנית תמריצים משמעותית. בנוסף, גם סיכון של אי העברת שלטון "בדרכי שלום", ממנו חששו השווקים, עלול להתממש.

חרף כל זאת, השווקים נהנו בסוף השבוע מעליות שערים, לדברי אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש עומדות מאחורי המהלכים בשווקים שתי סיבות עיקריות: "ראשית, השווקים היו כנראה עולים כמעט בכל תוצאה בתגובה להיווצרות וודאות כלשהי, ולא בגלל שהתממש תסריט רצוי מבחינתם. לראיה, כל האינדיקאטורים של תנודתיות באפיקים שונים (מניות, אג"ח, זהב, נפט ומט"ח) שמשקפים רמת אי הוודאות רשמו ירידה מיד אחרי הבחירות.

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז'

• הנאסד"ק עלה ב-0.9%; מאנדיי קפצה ב-8%, צים עם 6%
• הנאסד"ק מחק את רוב הירידות, ה-S&P עלה ב-0.6%; מודרנה נפלה ב-9%

"שנית, עזיבתו של טראמפ מורידה משמעותית סיכונים לכלכלה מחוץ לארה"ב. זאת סיבה לא מבוטלת לחגיגה בשווקים. יחד עם זאת, הסיכונים לא נעלמו. הסיכון העיקרי הוא של אי אישור תמריצים פיסקאליים או תמריצים קטנים מדי. לפי החישובים לגבי השפעת התמריצים הפיסקאליים על הצמיחה שמספק מכון Brooking בארה"ב, אלמלא התמריצים התמ"ג בארה"ב היה ברבעון השלישי נמוך בכ-6% לעומת המצב הנוכחי, מה שממחיש את חשיבותם להתאוששות הצפויה בשנה הקרובה".

תוצאות הבחירות לסנאט - מקור לאופטימיות לדברי מודי שפריר, האסטרטג הראשי של בנק מזרחי טפחות, הסיבות לעליות נעוצות במוקדים אחרים: ראשית, ההערכה כי המשך שליטת הרפובליקאים בסנאט לא תאפשר לדמוקרטים להעלות בחדות את מיסי החברות ולהקשיח את הרגולציה על העסקים – ראה הזינוק במניות הטכנולוגיה.

"שנית, המשקיעים מעריכים כי גם 'קונגרס וסנאט מפוצלים' יצליחו להגיע בחודשים הקרובים להבנות על תוכנית תמריצים פיסקאלית חדשה (גם אם בהיקף מתון יחסית), על רקע החשיבות שמייחסים לכך הפוליטיקאים בארה"ב משני צדי המפה הפוליטית. שלישית,תמריצים פיסקאליים בהיקף קטן יחסית יטילו את כובד המשקל לתמיכה בכלכלה על הפד' ויכתיבו המשך מדיניות מוניטארית מרחיבה במיוחד על רקע הזינוק המחודש בתחלואה מדיניות אשר תמכה בשווקים במהלך העשור האחרון".

• מה קורה במניות הסייבר - והאם יש הזדמנויות?
• לקראת המכסים של טראמפ - החוזים יורדים עד 1.2%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מנגד לדבריו, "מדיניות הטיפול בנגיף תחת ממשל ביידן, תהיה הפוכה מזו של טראמפ – מדיניות מגבלות קשוחה, אשר עלולה להעיב על הכלכלה בטווח הקצר".

נתוני מאקרו חיוביים לצד הבחירות, הנתונים הכלכליים המשיכו לספק מקום לאופטימיות לשווקים, כשעל אף העלייה בתחלואה, התעשייה המשיכה להתרחב באוקטובר, לפי מדדי מנהלי הרכש PMI ובמיוחד ISM בארה"ב.

לכך, ניתן להוסיף את נתוני שוק העבודה האמריקאי שהפתיעו פעם נוספת לטובה, כאשר שיעור האבטלה ירד מ-7.9% ל-6.9% (התחזית הייתה לירידה ל-7.6%). מדד מנהלי האשראי במגזר העסקי (US Credit Managers Survey) עלה באוקטובר לרמה הגבוהה מאז תחילת שנות האלפיים.

עונת הדוחות שוברת שיאים עונת הדו"חות בארה"ב, שמתקרבת לסיום, עדיין מחזיקה שיא של שיעור החברות שהכו את התחזיות. העונה גם מתאפיינת בשיעור גבוה של החברות (כ-6%) שעדכנו כלפי מעלה את התחזיות. בין החברות הצפויות לפרסם השבוע:

יום שני -  MCDONALDS BEYOND MEAT NORWEGIAN CRUISE יום שלישי - BROOKS AUTOMATION INC BIONTECH SE ADR יום רביעי - למונייד קמהדע (US) יום חמישי - וויקס CISCO SYSTEMS נייס (US) יום שישי -  MERIDIAN BIOSCIENCES INC MANCHESTER UNITED PLC