מתי ה-S&P ישנה מגמה ואיך להרוויח ממשבר האקלים ועליית מחיר העץ?

מזל טוב! החוב העולמי הגיע לשיא חדש! 273 טריליון דולר. הוא עלה השנה ב-15 טריליון דולר וצפוי להגיע ל-360 טריליון דולר עד 2030. יחס החוב לתוצר הוא מעל 3.5. במדינות המפותחות היחס הוא בערך 4.3 ובמתפתחות 2.5. הרביעיה הפותחת במפותחות היא: קנדה-יפן-ארצות הברית-בריטניה ובמתפתחות: סין-מלזיה-טורקיה-קולומביה. בהצלחה לנו, נדבר עוד על אינפלציה בהמשך.

> לקריאת הטורים הקודמים של זיו סגל

לפני כן, לבעיה העולמית השניה שאנחנו מטפחים: משבר האקלים. הוא נדחק למקום השלישי בחשיבותו אחרי הקורונה והפיננסים אבל מניות האנרגיה הנקייה זוכות לעדנה (המשקיעים הצעירים משקיעים אל תוך עתידם הרצוי). נוצרה הזדמנות טכנית במניית RUN. שימו לב להתעגלות ברמת התמיכה למהלך עליה חדש אחרי מימוש מניות שנעשה על ידי גוף פיננסי משמעותי אחד שנקלט על ידי גוף פיננסי משמעותי אחר.

בהקשר של מהלכים פיננסיים, נציין גם חברה ישראלית קטנה, NNDM, שבית ההשקעות המצוין ARK מחזיק מעל 4% ממנה. NNDM עלתה חזק בתקופה האחרונה ואז החברה הנפיקה כמות מסיבית של מניות והיא ירדה ביום שישי בכ-25%. כעקרון מדובר בתופעה ידועה ו״מעצבנת״ שחברות קטנות מנצלות עליות שערים לביצוע (עוד) דילול אבל במקרה של נאנו דימנשיין, השילוב בין הגרף לבין האחזקה של ARK בחברה מאפשר לחשוב על ניצול ההזדמנות להצטרף. סביר גם שלא יהיה דילול נוסף בחודשים הבאים וחודשים זה הרבה זמן בוול סטריט של היום...

נחזור למוביל הדאגה העולמית - משבר הקורונה. העולם נע עכשיו בין טווח קצר פסימי לטווח ארוך אופטימי בזכות פוטנציאל החיסונים. ומה נצטרך גם בטווח הקצר וגם בטווח הארוך? נכון, הקפדה יתרה על נקיון. EcoLab, ECL, היא חברה מובילה בתחום והקורונה משפרת את עסקיה. המצב הטכני מעניין מאוד. המניה דשדשה זמן רב ולאחרונה פרצה התנגדות ונשארה מעליה. מדובר ברמת ה-210, רמה טכנית לניסיון כניסה.

זהב: שחיקה לחיקה של רמת תמיכה
הביטקוין, BTC, מחזיק מעמד יפה ברמות השיא האחרונות שלו. אחד ההסברים לכך הוא שמצד הביקוש יותר ויותר משקיעים מוסדיים רוכשים ביטקוין לאחזקה ארוכת טווח ומצד שני היצע המטבע מוגבל. את יציבות הביקוש המוסדי מודדים בין היתר על פי כמות המחזיקים 1000 ביטקוין ויותר. עוד נתון מעניין שקראתי הוא שבפילוח בין ארנקים שמאופיינים ככאלו להחזקה ארוכת טווח לכאלו המאופיינים לאחזקה קצרת טווח ומסחר, יש גידול משמעותי של ארנקי הטווח הארוך.

בכך מתחרה הביטקוין עם הזהב (הזהב והכסף הם בתחרות פנימית משנית). בעוד לביטקוין יש יתרונות טכנולוגיים וחדשניים, לזהב יש שני יתרונות חשובים: מדובר במתכת שיש לה שימושים מעשיים בחיי היום יום, שכמותה מוגבלת על ידי הטבע ועם עלויות כריה ממשיות. מכיוון שערך הביטקוין הוא מנטאלי לחלוטין (הרבה יותר מנטאלי משל כסף ממשלתי שכן אין בנק מרכזי ש״דואג״ להסדרתו) ולערך הזהב נוספים פרמטרים פיסיים, אני עדיין חושב שיש לתת משקל משמעותי בתיק ההגנות למתכת הכבדה בעולם.

אחת האפשרויות לגוון את סל ההשקעות בביטקויין היא חברת הכריה שסימולה MARA. כמובן שכל הסקטור הוא ברמת סיכון גבוהה מאוד והשקעה בו מיועדת רק למי שמבין את המשמעויות ומוכן לקחת את הסיכון. אנחנו מציינים באותו מאמר את ECL ו-MARA ובכך מותחים מאוד את קצוות הדיון בהשקעות ביחס לסיכון. חשוב להבין זאת.

על הגרף, MARA נראית מעניינת מאוד עם תמיכה באזור ה-3 דולר. שוב, רק למי שסוג השקעה כזה מתאים לו/לה.

גם ביחס לזהב יש חדשות המעידות על הגידול בנוכחותו היחסית בסל ההשקעות. משקלו גם עולה זה השנה השלישית ברציפות בשני מדדי סחורות מרכזיים:

במדד S&P GSCI משקלו ב-2019 היה 3.73%, עלה ב-2020 ל-4.08% ויעלה ב-2021 ל-6.27%.

במדד הסחורות של בלומברג, BCOM, היה משקל הזהב 12.24% ב-2019, 13.62% ב-2020 ויעלה ל-14.65% ב-2021.

לטווח הקצר, נתוני זרימת הכסף מלמדים את מה שאנחנו רואים על הגרפים והוא שהשבוע נמשך סכום גדול, כ-4 מליארד דולר, מההשקעה בזהב. מתוכו כ-1 מיליארד נמשכו מקרנות הסל העוקבות אחרי מחירו.

אם נסתכל על GLD, אחר מקרנות הסל ממנה נמשך הכסף, נראה את השחיקה הממושכת אל חיקה של רמת התמיכה באזור ה-175. נראה שזו רמת שיווי המשקל וכפי שאסביר להלן לגבי ה-VIX וה-S&P500, הכל מתכנס לאיזה שהוא מהלך הכרעה. אם נשקלל את המגמה ארוכת הטווח של הזהב (עליה) ואת העבודה שסטטיסטית חודש דצמבר טוב למניות הזהב והכסף, נראה שרכש מעל התמיכה הוא אסטרטגיה נכונה.

ובענייני האינפלציה שאנחנו עוקבים אחרי התפתחותה...

בארצות הברית בונים בשימוש בעץ. מחירי העץ הגיעו לשיא כל הזמנים במהלך 2020, תיקנו למטה ועכשיו מתחילים לעלות שוב. ריבית נמוכה גורמת לביקוש לבתים, ביקוש לבתים גורם לביקוש לעצים, מחירי העצים עולים והדבר ישפיע על מחירי הבתים. דוגמה למעגל אינפלציוני. אם תרצו להיחשף לחברות מענף, תוכלו לעשות זאת באמצעות קרן הסל WOOD המשקיעה בחברות רלבנטיות מהענף ומניבה תשואת דיבידנד מרשימה. Touch Wood....

VIX - עשרים זה הנמוך החדש?
בשבוע שעבר דיברתי על שני הפחדים: פחד מהחמצת עליות בשווקים (עליות כפי שהיו במניות הקשורות ברכבים חשמליים אליהן התייחסנו בהרחבה) ופחד מפני ירידות שערים שיהיו מחוברות גם למציאות הכלכלית בעולם (גירעון עולמי של כל הזמנים כבר אמרנו..). בתקופה האחרונה הפחד מהחמצה (FOMO) שלט. היתרון של עליות על בסיס זה הוא שלא צריך להיות להן גיבוי כלכלי ממשי בהווה. לחלומות אין גבול. החיסרון הוא שהן שבריריות ונראה שהשוק הגיע לרמת השבריריות שלו.

עבור ה-VIX, מדד התנודתיות הצפויה בשווקים, ניתן לראות שבתקופה הזו 20 היא התמיכה החדשה. שווה לעקוב אחר התמיכה הזו. ביחוד ברגישות שנראית על הגרף של ה-S&P500 כפי שאתאר להלן. התחלה של מהלך עליה של ה-VIX מרמה זו תלמד על עליה בחוסר הביטחון של המשקיעים ביחס לשווקים. פריצה כלפי מטה של הרמה הזו תלמד על ההיפך. הנחת המוצא היא שרמת התמיכה לא תיפרץ ולכן יש אפשרות לעליה בעצבנות.

הגרף של ה-S&P500 מלמד על סיכוי לירידה שלו לטווח הקצר ועל עליה בתנודתיות שמשתלבת עם התמיכה ב-20 ל-VIX. את העליה בתנודתיות ניתן לראות על האינדיקטור הפופולארי שנקרא רצועות בולינגר. אנחנו רואים שהרצועות, שמרחקן שתי סטיות תקן מהממוצע, מתרחקות.

מבחינת הגרף, ה-S&P500 לא הצליח להיתמך מעל השיא הקודם שהיה ב-3580. זה לא אסון גדול מבחינת הקונים אבל כן מלמד על שבריריות השווקים. לטווח הקצר ניתן לצפות לירידה לאזור ה-3400 פלוס מינוס וירידה כזו לא תיחשב שינוי מגמה. מהלך מתחת ל-3400 יהיה סימן דובי. מהלך מחודש מעל 3580 ילמד ש-FOMO שולט עדיין.

זהו להיום, נעדכן ונרחיב ביחס למניות ורעיונות בטור הניתוח הטכני של יום רביעי.

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.