ורינט בתוצאות טובות; האנליסטים ממליצים

חברת ורינט (VRNT) פרסמה תוצאות חזקות וסיפקה תחזיות לשלוש השנים הקרובות. בבית ההשקעות אופנהיימר סבורים שזה מעיד על שיפור בנראות העסקית בחברה. במהלך חודש ינואר 2021 צפויה ורינט לערוך כנסי משקיעים עבור שתי החטיבות העסקיות, הארגונית והביטחונית ובמקביל גם לבצע את מהלך פיצול  החטיבה הביטחונית לחברה העצמאית Cognyte Software (סימול מתוכנן: CGNT). "אנו סבורים כי מהלך הפיצול ישמש זרז להצפת ערך בחברת ורינט כולה, ובכך משמרים את המלצת Outperform עם העלאת מחיר יעד ל-75 דולר", אומרים באופנהיימר ומפרטים את התוצאות ברבעון ואת התחזיות קדימה - "ברבעון השלישי הפיסקלי של 2021 (שהסתיים באוקטובר) הציגה ורינט הכנסות של 331 מיליון דולר עם רווח נקי non-GAAP של 1.02 דולר למניה, מעל הצפי של 318 מיליון דולר ו-0.8 דולר למניה.

"החברה זכתה הרבעון במספר עסקאות גדולות, כולל עסקאות חדשות בפעילות הענן, האחראית כבר על כמחצית מסך הזמנות מוצרי תוכנה, בהשוואה לשליש ממכירות תוכנה לפני שנה. הנהלת החברה צופה כי תהליך זה יוביל לגידול בנתח ההכנסות החוזרות ל-80% בשנה הנוכחית ול-85% בשנה הבאה (שנת 2022 הפיסקלית).

"הנהלת ורינט צופה בשנה הנוכחית (2021 הפיסקלית) הכנסות של 1.28 מיליארד דולר עם EBITDA של 330 מיליון דולר ורווח non-GAAP של 3.40 דולר למניה, מעל הקונצנזוס. בשנה הבאה (שנת 2022 הפיסקלית) צופה החברה המשך צמיחה בקצב שנתי של 5% לרמת הכנסות של 1.35 מיליארד דולר, עם צמיחה דומה ב-EBITDA.

"חברת ורינט מתקרבת למועד פיצול חטיבתה הביטחונית לחברת Cognyte עצמאית, וצופה השלמת המהלך בתחילת השנה הבאה. חברה חדשה זו צפויה להציג צמיחה של 10% בהכנסות בשנה הבאה, עם צפי להאצה בקצב הצמיחה בשנים לאחר מכן. פעילות הליבה בשוק הארגוני (כעת חטיבת CE)  צפויה, להערכת החברה, להגיע למחזור הכנסות של כמיליארד דולר ב-2024 הפיסקלית, עם נתח הכנסות חוזרות של 90% וגידול בנתח פעילות הענן.

"אנו מעודדים מהשיפור העקבי בתוצאות ורינט, ומאמינים כי מהלך פיצול החטיבה הביטחונית יוביל להצפת ערך במניית VRNT, הנסחרת עדיין בתמחור חסר עמוק לסקטור הטכנולוגיה ולמתחרותיה, מכפיל רווח של 16 ומכפיל EV/EBITDA של 12 לתחזיות הקונצנזוס לשנה הבאה. אנו משמרים את המלצתנו Outperform  ומעלים את מחיר היעד מ-64 דולר ל-75 דולר, בהתבסס על מכפיל 22 לתחזית הרווח בשנה הנוכחית"