רגע לפני כניסתה למדד: טסלה משביתה קווי ייצור לרכבים היוקרתיים

אין סוף מילים כבר נכתבו על הראלי המטורף של חברת טסלה, ובפרט בשנה האחרונה. אנליסטים העלו פעם אחר פעם את תחזיותיהם למחיר המניה, אבל טסלה ואילון מאסק מממשיכים לצחוק על כולם. לקראת סוף החודש (ב-21 בדצמבר) היא תיכנס למדד ה-S&P 500 ותהפןך לחברה השישית בגודלה במדד, אחרי אפל, מייקרוסופט, אמזון, גוגל ופייסבוק, ותוך שהיא מקדימה חברות ענק כמו ברקשייר הת'אווי, ויזה, וולמארט, ג'ונסון אנד ג'ונסון, ג'יי פי מורגן ופרוקטר אנד גמבל ומשאירה להן אבק.

רגע לפני שהיא חוגגת את כניסתה למדד היוקרתי, ולאחר ראלי נוסף של כ-50% בחודש נובמבר, שלחה טסלה  TESLA INC +3.8% TESLA INC 352.56 +3.8% סגירה:0 פתיחה:341 גבוה:356.64 נמוך:337.7 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (TSLA)  בשקט מייל לעובדי מפעל הייצור שלה בפרמונט, קליפורניה, והודיעה להם על השבתה זמנית לכשלושה שבועות של קווי הייצור עבור כלי הרכב החשמליים היוקרתיים שלה, אך הישנים יותר מדגמים S ו-X SUV, האחראים לכ-11% ממסירות הרכב שלה.

על פי הודעת החברה, קווי הייצור לרכבים ייסגרו בין ה-24 בדצמבר ל-11 בינואר ולעובדים במפעל הייצור נאמר כי הם יקבלו שכר של שבוע בגין החופשה הכפויה. אך במקביל ביקשה מהם טסלה לקחת חמישה ימי חופשה כפויה לא מתוכננים וללא תשלום לחפש משמרות ולהשתבץ לעבודה, או אפילו להתנדב לעבודה, למשך שאר הימים שבהם יוותרו ללא שכר. למשל, יוכלו העובדים במהלך החופשה הכפויה "להתנדב" לסייע במשלוחי הרכבים החשמליים ללקוחות במהלך ימי ההשבתה.

השבתת הקו מעוררת שאלות
טסלה אמנם לא הסבירה מה גרם להשבתה, שכמובן מעוררת שאלות לגבי יכולתה של החברה לעמוד ברף של מסירת 500 אלף מכוניות חשמליות, שאותן צופה החברה למסור עד סוף שנת 2020, אך במייל נוסף לכלל עובדי החברה עדכן המנכ"ל אילון מאסק, שבינתיים הפך לאיש השני העשיר בעולם אחרי ג'ף בזוס מנכ"ל אמזון, כי "הבעיה של החברה היא שהביקוש לרכבים נמצא ברמה גבוהה בהרבה מהייצור ברבעון הזה" וביקש מהעובדים להגדיל את הייצור עד כמה שניתן עד לסוף הרבעון.

השבתת קווי הייצור מסמנת אולי כי הביקוש הגבוהה הקיים לדברי מאסק, אינו מגיע גם לדגמים הישנים יותר של החברה. לא ברור מה טסלה מתכננת לעשות עם קווי הייצור לרכבים הישנים במהלך ההשבתה, אך מי שחיפש סימנים רעים בחברה וחושש אם השווי העצום שלה מוצדק, אולי מצא כעת סימן כזה.

האנליסטים חלוקים. האם טסלה תהיה הבאה להגיע לטריליון דולר?
בשבוע שעבר, הודיע האנליסט פייר פרגו, מי שהחזיק בהמלצה הגבוהה ביותר למנית טסלה כי הוא משנה את המלצתו ל"החזק" אך עדיין צופה כי מחיה המניה יגיע ב2025 לשווי של 1,200 דולר. טסלה טסה מתחילת השנה בכ-630%, ושווי השוק שלה עומד על כ-569 מיליארד דולר. מכפיל הרווח שלה עומד על יותר מ1,100 והמשמעות היא שנכון לעכשיו כדי להחזיר את ההשקעה עליה אדם צריך להחזיק בה עד לשנת 3,120 (וזו לא טעות), ושווי השוק שלה גדול יותר מכל שאר חברות הרכב הגדולות בעולם גם יחד, למרות שהיא מוכרת הרבה פחות רכבים מכל אחת מהן.

נזכיר גם כי המשקיע מייקל ברי, שחזה את משבר הסאב פריים ב-2008 והלך נגד השוק האמריקאי לפני הקריסה, הודה לפני כשבועיים כי הוא מבצע שורט נגד מניית טסלה וזאת לאחר שבחודש ספטמבר צייץ בטוויטר על השווי המנופח של החברה וכתב כי השווי מבוסס על "הכנסות אשראי רגולטוריות, במקום הכנסות ממכירת רכבים (לכתבה המלאה). אך מנגד יש מי שטוענים שטסלה תהיה החברה הבאה שתגיע לשווי שוק של טריליון דולר (לכתבה המלאה).

במקביל, יש חברות אחרות שנסחרות במכפילים סבירים יותר. כאן סקרנו חלק מהן (לכתבה המלאה), אשר האנליסיטים צופים להן אפסייד של עד 30% וצפויות להרוויח מטרנד הרכבים החשמליים.

בוול סטריט מייחסים את העליות החדות במניית טסלה בשנה האחרונה, בין היתר, לבני דור המיליניום שנכנסו השנה לסגר, גילו את השווקים הפיננסים והחלו להשקיע (ויש מי שיגידו - להמר) דרך פלטפורמות כמו רובינהוד, בחברות שהם מכירים ומאמינים בהן כמו טסלה, אפל, אמזון וכד'. 

כאמור, טסלה צפויה להצטרף למדד ה-S&P 500 ב-21 בדצמבר, מה שיגרור ביקושים גדולים למניה בקרנות אשר עוקבות אחרי המדד, כפי שקרה בעבר כאשר מניות גדולות אחרות נוספו ל-S&P 500. אך טסלה זאת החברה היקרה ביותר שאי פעם תתווסף למדד ואף תקבל בו נתח של למעלה מ-1%, כך שהדבר מקשה על השוואה בין טסלה למצבים אחרים.